拓日新能（002218）2026年三季报财务简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期拓日新能（002218）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.17亿元，同比下降11.74%，归母净利润-9966.95万元，同比上升8.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.44亿元，同比下降19.81%，第三季度归母净利润-4178.87万元，同比上升14.26%。本报告期拓日新能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达107.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.53%，同比增37.54%，净利率-13.89%，同比减3.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比21.88%，同比增13.39%，每股净资产2.75元，同比减4.23%，每股经营性现金流0.21元，同比减26.28%，每股收益-0.07元，同比增8.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额34.60亿元，累计分红总额3.80亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/0.2%/--，净经营利润分别为2310.91万/1078.78万/-1.99亿元，净经营资产分别为50.27亿/51.96亿/48.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.23/1.15/1.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.86亿/15.19亿/12.25亿元，营收分别为11.27亿/13.22亿/10.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.09%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近日，开源证券的刘小龙先生以及华润元大基金的哈含章先生来到深圳市拓日新能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）调研。公司董事会秘书龚艳平女士和证券事务代表黄敏俐女士首先就公司的基本情况向调研人员进行了介绍，内容包括公司的发展历程、产业布局、业务情况和未来主要规划等；接下来的活动主要以调研人员，公司回答的方式展开。现将本次调研主要汇总如下：
答：近日，开源证券的刘小龙先生以及华润元大基金的哈含章先生来到深圳市拓日新能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）调研。公司董事会秘书龚艳平女士和证券事务代表黄敏俐女士首先就公司的基本情况向调研人员进行了介绍，内容包括公司的发展历程、产业布局、业务情况和未来主要规划等；接下来的活动主要以调研人员提问，公司的方式展开。现将本次调研主要问题汇总如下
1、公司储能业务目前的开展情况如何？
公司的储能业务已由战略规划阶段全面转入落地实施阶段，产线与项目两端同步推进。产能端，公司依托光伏领域技术、装备和产业经验，快速切入储能系统智能制造领域，西安工业园首期 2GWh储能集成系统生产线已完成试运行，并正式投入生产运营。项目端，公司凭借自持光伏电站的区位和土地资源优势，成功获批陕西省首批十五个储能项目之一——“陕西拓日新能源科技有限公司150MW/600MWh 储能项目”。该项目已于 2026 年 7月正式开工，将打造为公司储能电站示范项目。
2、陕西省储能相关的容量电价政策是怎样的？对公司储能项目有何影响？
2026 年 7 月，陕西省发改委印发《关于电网侧独立新型储能容量电价有关事项的通知》。通知明确自 2026 年 8月 1日起，对服务于陕西电网安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，实行清单制管理并给予容量电价，标准为每年每千瓦 165 元（含税），并按电站满功率连续放电时长与陕西电网全年最长净负荷高峰持续时长（暂定 6小时）的比值折算，折算比例最高不超过 1，执行期限暂定 3 年。根据陕西省发改委 2026 年 6 月 24 日公示的第一批电网侧独立储能项目建设清单，全省共 15 个项目纳入清单，公司陕西拓日 150MW/600MWh 储能项目（位于渭南市）位列其中。公司将积极推进该项目建设，争取按期建成并网，按规定享受容量电价政策。
3、公司储能业务的未来发展方向是什么？
未来，公司将持续拓展“光伏+储能”产业布局专注储能集成系统智能制造；在全国各地尤其是公司地面光伏项目所在区域拓展网侧独立储能项目；着力开发高耗能、高自用比例工商业分布式及零碳园区项目，推行“光伏+储能”开发模式，构建多元化盈利体系。
4、当前光伏行业整体情况如何？
当前光伏行业仍处于供需调整期，竞争激烈。国内光伏装机不及预期，主产业链价格持续承压，行业整体仍处于亏损状态。随着能耗能效标准落地，落后产能将加速退出。光储融合等新方向有望逐步打开增量空间，但产能实质性出清仍需时间，行业盈利修复预计是一个渐进过程。从海外市场环境看，近期加拿大已取消对华光伏组件及层压件“双反”措施，海外市场空间将迎来改善。
5、公司对光伏电站业务的长期展望是怎么样的？
光伏电站是公司核心业务之一，持续贡献稳定现金流与盈利。长期来看，公司对电站业务保持审慎乐观。公司将顺应电力市场化改革，持续降本增效，聚焦高电价区域，重点拓展工商业分布式及零碳园区项目，以提升电站收益。同时，自持电站为“光储融合”提供了实际应用场景；公司将以源网荷储一体化为长期方向，推动自产储能产品在自持电站中先行验证，并逐步提升外部商业化能力。未来，在电力市场化改革持续深化、储能收益机制逐步完善的背景下，光伏电站若不配置储能，可能难以获得理想报。公司将综合考虑项目收益率、区域电价、市场机制及技术条件等，对公司自持电站进行配储。
6、公司业绩什么时候能转正？预计拐点是什么时候？
2026 年上半年公司较上年同期实现减亏，是积极信号。陕西储能电站项目今年如期并网后，有望带来新的收入增量。但业绩能否转正及拐点何时出现，仍取决于行业供需与价格修复、限电改善、储能并网进度等多重因素。

本文数据来源于拓日新能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。