锌业股份（000751）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期锌业股份（000751）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入159.42亿元，同比上升16.45%，归母净利润5303.23万元，同比上升3.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入59.05亿元，同比上升23.65%，第三季度归母净利润-1160.53万元，同比下降3.31%。本报告期锌业股份应收账款上升，应收账款同比增幅达70.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.05%，同比增19.96%，净利率0.33%，同比减11.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.16亿元，三费占营收比1.98%，同比减7.63%，每股净资产2.26元，同比增1.49%，每股经营性现金流0.14元，同比减11.84%，每股收益0.03元，同比增3.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.86%，资本回报率不强。去年的净利率为0.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.05%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额15.76亿元，累计分红总额1.70亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.3%/0.4%/1.3%，净经营利润分别为8910.68万/2128.41万/6814.87万元，净经营资产分别为39.08亿/47.37亿/52.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.18/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.9亿/28.8亿/28.7亿元，营收分别为156.67亿/156.03亿/185.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为29.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.4%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达425.1%）

本文数据来源于锌业股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。