华联控股（000036）2026年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华联控股（000036）发布2026年三季报。根据财报显示，华联控股增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入4.45亿元，同比上升37.34%，归母净利润2939.9万元，同比下降17.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.03亿元，同比下降6.71%，第三季度归母净利润169.75万元，同比下降94.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.65%，同比增15.43%，净利率11.32%，同比减23.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比24.67%，同比减26.93%，每股净资产3.74元，同比增3.28%，每股经营性现金流0.22元，同比增610.32%，每股收益0.02元，同比减13.99%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.68%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.33%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报33份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额11.45亿元，累计分红总额27.47亿元，分红融资比为2.4。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/1.9%/4.5%，净经营利润分别为9964.95万/5061.58万/9882.24万元，净经营资产分别为24.62亿/26.16亿/21.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.67/5.59/3.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.47亿/23.82亿/19.55亿元，营收分别为5.65亿/4.25亿/6.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.99%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达430.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9250.0万元，每股收益均值在0.07元。

持有华联控股最多的基金为广发量化多因子混合A，目前规模为25.61亿元，最新净值2.1844（10月27日），较上一交易日下跌2.79%，近一年下跌4.93%。该基金现任基金经理为李育鑫。

本文数据来源于华联控股2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。