ST臻镭（688270）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期ST臻镭（688270）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.26亿元，同比上升7.95%，归母净利润1.18亿元，同比上升14.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.07亿元，同比上升9.61%，第三季度归母净利润4368.44万元，同比上升13.04%。本报告期ST臻镭公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达444.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率78.36%，同比减4.73%，净利率36.3%，同比增5.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4004.03万元，三费占营收比12.27%，同比增4.58%，每股净资产7.93元，同比减23.65%，每股经营性现金流0.14元，同比增39.68%，每股收益0.4元，同比增14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.61%，资本回报率一般。然而去年的净利率为30.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.72%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-154.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额16.90亿元，累计分红总额8900.61万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/2.7%/15.5%，净经营利润分别为7306.67万/1953.49万/1.33亿元，净经营资产分别为5亿/7.19亿/8.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.6/1.6/1.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.5亿/4.86亿/6.49亿元，营收分别为2.81亿/3.03亿/4.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达444.73%）

持有ST臻镭最多的基金为东财景气驱动A，目前规模为0.72亿元，最新净值0.9087（10月27日），较上一交易日下跌2.59%，近一年下跌29.94%。该基金现任基金经理为方一航。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况
答：商业航天赛道空间广阔，行业长期发展潜力突出， 公司具备长期技术积累与产业化经验， 在航天市场竞争中具有一定的优势。
2、郁总，请问贵司产品在国内以及国际上的技术水平，股吧里有些人说贵司技术门槛不高，合格率不高，容易被替代。
公司为集成电路设计企业，自设立伊始始终坚持自主正向研发设计路径，2026 年上半年，公司研发投入持续保持较高强度，拥有多项核心发明专利，研发人员超过 50%，在研项目稳步推进，持续提升公司核心竞争力。
3、张总，按照公开的消息，比如 GW+千帆今年的组网目标，以及臻镭收入确认和卫星发射的时间差推论，贵司
Q3 和
Q4 航天的业绩会大幅增长，请问贵司有对应的业绩指引吗？
下半年公司将按照 2026 年度经营目标稳步推进工作，相关业绩情况请关注后续公告。
4、你好张总，公司二季报环比下滑，请问是什么原因，三季度有业绩指引吗，传闻公司在手订单 20 亿，属实吗？
您好，2026 年上半年，公司在卫星通信领域的业务稳步提升，特种行业受到下游客户节奏影响，有所下降。关于公司业绩情况请关注公司后续相关公告。
5、张总，现在有一种说法是贵司的产能有点跟不上业务，无论是航天类的还是 CPO，I 电源方向都有点供不应求，请问贵司有什么策略解决这个问题？
您好，公司目前经营正常，按项目订单有序组织排产，产品按期交付。
6、公司今年高点到现在跌了 70%，加上公司被 st，但公司目前没有任何措施也没有任何应解释，是真如网上说的公司不屑市值管理？
您好，感谢对公司的关注。二级市场股票价格受多重因素的影响，公司在做好业务经营的同时密切注意股价的波动，希望通过做好公司经营、提高盈利水平的方式给予投资者信心。谢谢。
7、半年存货下降什么原因？是没有订单做了还是预期不好公司不敢备货了？
公司持续优化生产备货策略、消化存量库存，改善存货周转率。2026 年半年度存货期末余额下降主要是因为库存商品和在产品减少。 8、郁总，您好!根据文昌最新会议的宣传内容来看，今年GW 和千帆还需要发射的低轨卫星数量还相当可观，那对于臻镭来说，
Q3 和
Q4 业绩的增幅应该是相当可观的。
公司将按照 2026 年度经营目标稳步推进工作，公司相关经营情况请关注后续公司定期报告中披露的相关内容，谢谢！
9、公司 2026 上半年营收同比 + 7.16%，其中
Q2 营收对比
Q1 环比下滑约 18%，净利润环比同步下滑。请问
Q2 大幅落的核心原因1、是卫星客户验收、交付节奏延后，还是下游订单本身减少？2、延后确认的收入会在
Q3 还是
Q4 集中确认？3、公司对 2026 年
Q3 单季营收、净利润恢复情况有没有判断？
2026 年上半年，公司在卫星通信领域的业务稳步提升，特种行业受到下游客户节奏影响，有所下降。下半年公司将按照 2026 年度经营目标稳步推进工作。
10、你好郁董事长，公司股价一直跌跌不休，有没有购计划？
公司一直重视投资者报，公司会结合资金安排、经营发展等因素进行综合评估，如有相关计划将严格按照规定履行信息披露义务。
11、郁总，您好！请问贵司的摘帽进展如何？什么时候可以摘帽？
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》12.9.8条“上市公司股票因第 12.9.1 条第一款第七项规定情形被实施其他风险警示后，同时符合下列条件的，可以向本所申请撤销对其股票实施的其他风险警示并披露
（一）中国证监会作出行政处罚决定书已满 12个月；
（二）公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述。”的相关规定，目前公司董事会和管理层已进行深刻的自查自纠并整改完毕，相应年度财务会计报告已完成追溯重述，公司将在满足条件后争取尽快申请撤销其他风险警示。

本文数据来源于ST臻镭2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。