泉阳泉（600189）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泉阳泉（600189）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.97亿元，同比上升17.11%，归母净利润4686.5万元，同比上升89.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.2亿元，同比上升24.33%，第三季度归母净利润813.39万元，同比上升574.98%。本报告期泉阳泉公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1646.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.38%，同比减2.18%，净利率7.03%，同比增36.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比19.52%，同比减9.63%，每股净资产1.78元，同比增3.02%，每股经营性现金流0.46元，同比增9.97%，每股收益0.07元，同比增94.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-29.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额27.93亿元，累计分红总额8.00亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/8.8%/11.3%，净经营利润分别为-4.33亿/3493.75万/5312.28万元，净经营资产分别为5.31亿/3.95亿/4.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.57/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.68亿/6.88亿/5.11亿元，营收分别为11.22亿/11.98亿/12.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为58.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.75%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1646.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6150.0万元，每股收益均值在0.08元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为66.74亿元，已累计从业20年253天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有泉阳泉最多的基金为鹏华优质治理LOF，目前规模为8.61亿元，最新净值1.2375（10月27日），较上一交易日下跌2.89%，近一年下跌7.17%。该基金现任基金经理为陈金伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：财报显示，上半年公司应收票据较期初暴增 586%，远超营收增速。请董秘，针对这一异常财务指标，公司在后续的信披中是否会供更详细的归因分析（如是否涉及大包装水渠道的票据结算增加）？如何向投资者证明这部分资产的变现能力及回款安全性？
答：尊敬的投资者，截止本报告期末应收票据余额 92.6 万元，占总资产 0.02%，较期初应收票据 13.5 万元增加 586%，主要是期初数值小，倍数被放大，并非应收票据绝对金额暴增。

本文数据来源于泉阳泉2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。