小熊电器：10月27日接受机构调研，国联民生证券、光大保德信基金等多家机构参与

证券之星消息，2026年10月28日小熊电器（002959）发布公告称公司于2026年10月27日接受机构调研，国联民生证券、光大保德信基金、中信证券、国信证券、申万宏源证券、广发证券、南方基金、长信基金、华安基金、富国基金参与。

具体内容如下：
问：公司海外业务的发展情况如何？
答：海外业务分为代工、自主品牌的出海、跨境电商三个板块，其中自主品牌出海和跨境电商是重点增长路径，代工作为业务补充承接海外代工制造需求。后续代工业务将主动优化筛选客户，推动订单结构向高价值方向调整，减少低毛利订单，保留优质稳定订单。自主品牌出海由公司提供品牌，经销商统筹线下门店及本地线上渠道运营；目前越南市场发展良好，渠道运营上积累了一定实践经验，后续将结合不同国家的市场差异，参考其经验并推进拓展。跨境电商作为公司出海重心之一，当前以亚马逊渠道为主，产品以小熊品牌厨房小家电为基础，逐步拓展母婴等新兴产品矩阵，目前母婴及新兴产品仍处于培育和前期营销阶段，盈利相对薄弱，长期目标为提升自主品牌占比、打磨新品并提升新品市占率。

问：公司第三季度毛利率和客单价的变化情况及后续展望？
答：毛利率方面，第三季度公司综合毛利率略有下降，其中小熊主品牌毛利率有所提升，主要由高价值产品占比提升贡献，罗曼毛利率受市场竞争加剧、订单结构等影响下滑幅度较大。均价方面，三季度小熊主品牌呈现价增量减的态势。展望来看，当前消费趋势呈K型分化，高端、低端市场均有需求，而公司将持续推进产品结构升级，重点发展母婴及高价值、场景化产品，近期推出便携喂养台等母婴新品，同时优化投放效率与渠道结构、加快内部运3营效率提升，以应对环境变化。

问：罗曼智能的经营情况及后续展望？
答：罗曼2024-2025年表现相对较好，2026年受外部压力、汇兑波动、用工成本提升等因素影响，利润端阶段性承压，但收入端未受明显影响。后续盈利修复需依赖需求暖，以及现阶段订单结构优化成效的释放。

问：公司如何评估当前内需、外需环境及企业间竞争格局？
答：当前家电行业处于存量竞争状态，换新动能相对薄弱，因此内需仍较承压。外需方面存在潜在机会，小熊当前海外体量较小、发展空间较大；但依靠自有品牌出海压力较大，公司也计划通过收并购方式打开第二增长曲线，目前已积极推进投资工作，但具体落地时间尚不确定。公司整体思路仍是先稳定以国内为主的基本盘，再寻找优质海外增量。

问：公司外延并购和拓展的战略方向和进展如何？
答：公司外延并购策略保持延续，主要围绕两个方向一是补充品类，二是助力出海，整体秉持谨慎稳健推进。优先评估的标的聚焦家电、小家电方向，重点关注新兴赛道。

小熊电器（002959）主营业务：主要从事于创意小家电研发、设计、生产和销售,是一家在产品销售渠道与互联网深度融合企业。

小熊电器2026年三季报显示，前三季度公司主营收入33.88亿元，同比下降8.22%；归母净利润1.51亿元，同比下降38.63%；扣非净利润1.35亿元，同比下降40.38%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入10.39亿元，同比下降10.16%；单季度归母净利润3063.74万元，同比下降25.3%；单季度扣非净利润2569.47万元，同比下降34.64%；负债率43.98%，投资收益195.16万元，财务费用3472.02万元，毛利率36.51%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为45.07。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1372.42万，融资余额增加；融券净流出1428.0，融券余额减少。

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