超研股份（301602）2026年三季报财务分析：营收下滑叠加费用攀升致盈利大幅收缩

近期超研股份（301602）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩整体承压

超研股份（301602）2026年前三季度实现营业总收入2.3亿元，同比下降9.38%；归母净利润为4298.14万元，同比减少51.68%；扣非净利润为3725.06万元，同比下滑54.12%。整体盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入达8081.73万元，同比增长15.57%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润为1588.61万元，同比下降22.5%；扣非净利润为1368.17万元，同比下降14.48%，利润端仍面临压力。

盈利能力指标全面走低

报告期内，公司毛利率为66.74%，较去年同期下降8.82个百分点；净利率为18.7%，同比减少46.67个百分点。尽管产品附加值仍处较高水平，但盈利能力明显收窄。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达7599.1万元，三费占营业收入比重升至33.07%，同比增幅高达53.36%，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况稳健

截至报告期末，公司货币资金为11.35亿元，较上年同期增长2.92%；有息负债为157.21万元，仅微增0.39%，偿债压力极小，现金资产保持健康状态。

应收账款为2055.02万元，同比下降13.35%，回款情况有所改善。每股经营性现金流为0.18元，同比增长20.55%，显示主营业务现金流支撑能力增强。

股东回报与资本效率

每股净资产为3.13元，同比增长2.91%；每股收益为0.1元，同比减少52.38%。公司上市一年来累计融资4.30亿元，累计分红1.08亿元，分红融资比为0.25。

据披露，公司2025年ROIC为10.91%，资本回报率尚可。上市以来中位数ROIC为16.48%，历史投资回报表现良好。过去三年净经营资产收益率分别为61.8%（2023）、74.4%（2024）、66.6%（2025），维持在较高水平。

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