汇创达（300909）三季报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，应收账款与债务压力凸显

近期汇创达（300909）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，汇创达营业总收入为12.04亿元，同比上升9.92%；归母净利润为2219.8万元，同比下降61.5%；扣非净利润为1985.66万元，同比下降64.76%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为3.87亿元，同比下降2.83%；第三季度归母净利润为-458.29万元，同比下降118.01%；第三季度扣非净利润为-272.82万元，同比下降111.09%。

盈利能力指标

公司毛利率为24.1%，同比下降9.02个百分点；净利率为2.16%，同比下降55.95个百分点。三费合计1.6亿元，三费占营收比为13.32%，同比上升2.09个百分点。

每股收益为0.13元，同比下降60.61%；每股净资产为11.65元，同比下降0.06%；每股经营性现金流为0.38元，同比下降0.55%。

资产与负债状况

货币资金为3.9亿元，较上年同期的2.5亿元增长55.80%。应收账款为5.51亿元，较上年同期的4.84亿元增长13.94%。有息负债为7.59亿元，较上年同期的5.38亿元增长41.00%。

风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润比高达3747.21%。财报体检工具提示需关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为72.88%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.61%；
• 债务状况：有息资产负债率为20.66%；
• 应收账款状况：应收账款/利润比达3747.21%。

投资与回报分析

公司去年ROIC为1.15%，净利率为0.79%。上市以来中位数ROIC为11.4%，最低为2015年的-1.86%。过去三年净经营资产收益率分别为5.7%、5%、0.5%；净经营利润分别为8703.39万元、9825.82万元、1168.64万元；净经营资产分别为15.31亿元、19.47亿元、23.73亿元。

营运资本/营收比率连续三年上升，分别为0.35、0.36、0.39，对应营运资本分别为4.79亿元、5.27亿元、5.83亿元，同期营收分别为13.56亿元、14.74亿元、14.88亿元。

融资与分红情况

公司上市6年来累计融资总额为12.39亿元，累计分红总额为1.16亿元，分红融资比为0.09。

商业模式观察

公司业绩主要依赖研发、资本开支、营销及股权融资驱动。需重点关注资本开支项目的回报效率及是否存在刚性资金压力。

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