稳健医疗（300888）2026年三季报财务分析：营收净利小幅增长，汇兑损失拖累盈利，现金流承压_股票频道

近期稳健医疗（300888）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

稳健医疗（300888）2026年前三季度实现营业总收入81.96亿元，同比增长3.78%；归母净利润为7.41亿元，同比增长1.23%；扣非净利润为6.96亿元，同比增长2.51%。整体业绩呈现稳中有升态势，但净利润增速低于营收增速。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为27.1亿元，同比增长4.18%；归母净利润为2.27亿元，同比下降5.21%；扣非净利润为2.34亿元，同比增长7.03%。可见扣非盈利能力有所改善，但净利润出现下滑。

盈利能力分析

公司2026年三季报毛利率为48.07%，同比下降0.52个百分点；净利率为9.57%，同比下降2.43个百分点。盈利能力略有收窄，主要受人民币升值带来的约9000万元汇兑损失影响。

三费合计为26.78亿元，占营收比重为32.67%，同比上升2.2个百分点，费用压力有所上升。其中财务费用同比大幅增长4425.54%，主因为本期汇兑损失同比增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为13.75亿元，较上年同期的18.12亿元下降24.13%。应收账款为12.2亿元，较上年同期的12.37亿元微降1.36%。当期应收账款占最新年报归母净利润比例达158.83%，提示需关注回款风险。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.98元，同比下降19.19%。现金流下降主要由于原材料价格上涨，公司增加预付款及库存储备所致。预付款项同比上升32.16%，反映采购端资金占用增加。

债务与资本运作

公司有息负债为27.3亿元，较上年同期的23.42亿元增长16.57%。长期借款大幅增长570.33%，原因是新增股票回购专项贷款。资产负债率为35.4%，资产质量保持良好。

库存股变动幅度高达7459.14%，原因为本期实施股份回购。截至2026年9月30日，公司已回购1089.7万股，占总股本1.9%，累计回购金额约3.1亿元。吸收投资收到的现金同比增长543.15%，系员工认购限制性股票激励计划款增加。

主营业务表现

公司坚持“医疗+消费”双轮驱动模式。医疗板块前三季度营收39.3亿元，同比增长2.6%，其中国内医院渠道收入接近双位数增长。消费板块（全棉时代）前三季度营收41.8亿元，同比增长4.4%；第三季度营收13.4亿元，同比增长6.2%。干湿棉柔巾、成人服饰、婴童用品等品类实现双位数增长。

尽管面临原材料涨价、人民币升值及海运成本上升压力，公司通过新品迭代、结构优化和智能制造维持了毛利率稳定。

风险提示

ESG与品牌建设

公司在ESG治理方面持续投入，设立六大专项工作组，为联合国全球契约组织成员，获Wind ESG评级AA。多家生产基地获评国家及省级绿色工厂，三家子公司获EcoVadis金牌评级，位居全球前5%。

品牌建设方面，医疗板块强化专业信任，全棉时代深化“安心、幸福、可持续”品牌心智，开展多项公益行动与用户活动，增强品牌认同。

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