米奥会展（300795）2026年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期米奥会展（300795）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

米奥会展（300795）发布的2026年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为3.19亿元，同比下降20.48%；归母净利润为-351.61万元，同比减少110.15%；扣非净利润为-798.38万元，同比下降137.91%。

单季度数据显示，2026年第三季度公司实现营业总收入1.49亿元，同比下降6.75%；归母净利润为1124.72万元，同比下降41.09%；但扣非净利润达1150.89万元，同比上升44.05%，显示出非经常性损益之外的经营改善迹象。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年三季报毛利率为44.02%，同比下降6.44个百分点；净利率为-0.4%，同比减少104.02个百分点。尽管毛利率仍处于较高水平，但净利率转负，反映出成本费用压力加剧对企业盈利的侵蚀。

费用与运营效率

期间费用控制面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.28亿元，三费占营收比为40.19%，较上年同期提升15.97个百分点，表明公司在维持营收的同时支出负担加重，运营效率有所下降。

资产与负债状况

资产负债结构发生较大变化。货币资金为2.94亿元，较去年同期的5.59亿元大幅减少47.40%；应收账款为7340.03万元，同比增长961.13%；有息负债达7377.11万元，同比激增1341.21%，显示公司流动性趋紧且债务压力上升。

现金流与股东回报

经营性现金流表现疲软。每股经营性现金流为-0.14元，同比减少145.21%，说明主营业务现金回笼能力减弱。每股净资产为1.95元，同比增长4.56%；每股收益为-0.01元，同比减少108.33%。

历史财务表现与商业模式

从业务评价看，公司去年ROIC为19.32%，近年资本回报率较强，上市以来中位数ROIC为21.98%，但历史上曾出现亏损年份两次，包括2021年ROIC为-15.28%，显示生意模式存在一定脆弱性。

融资分红方面，公司上市7年累计融资3.57亿元，累计分红4.06亿元，分红融资比为1.14，具备一定股东回报意识。

商业模式上，公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其市场拓展的实际成效与可持续性。过去三年净经营资产收益率波动剧烈，分别为12551.5%、--、193%；净经营利润分别为1.97亿元、1.63亿元、1.43亿元，呈下降趋势。营运资本持续为负，最近一年为-1598.48万元，表明企业在经营中占用上下游资金的能力依然存在。

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