垒知集团（002398）三季报：营收利润双降，扣非净利润转亏，应收账款高企

近期垒知集团（002398）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

垒知集团（002398）发布的2026年三季报显示，公司经营业绩同比下滑。截至报告期末，营业总收入为16.73亿元，同比下降7.22%；归母净利润为7142.83万元，同比下降26.77%；扣非净利润为3815.44万元，同比下降52.43%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6.02亿元，同比下降1.18%；归母净利润为1363.47万元，同比下降57.03%；扣非净利润为-43.45万元，同比下降101.79%，已由盈转亏。

主要财务指标

毛利率为21.68%，同比下降0.09个百分点；净利率为4.26%，同比下降21.33个百分点。期间费用合计2.41亿元，三费占营收比上升至14.42%，同比增长15.11%。每股净资产为5.49元，同比增长6.25%；每股经营性现金流为0.43元，同比增长33.07%。

财务与经营状况分析

尽管公司货币资金增至4.41亿元，有息负债下降至4.22亿元，现金状况有所改善，但盈利能力明显承压。扣非净利润大幅下滑且第三季度转为亏损，反映主业经营面临挑战。

值得注意的是，公司应收账款规模仍处于高位，达到19.52亿元，虽较去年同期下降16.44%，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3605.71%，提示回款风险较高，资产质量需重点关注。

根据财报分析工具，公司近年资本回报表现偏弱，2025年ROIC为1.7%，近三年净经营资产收益率均低于6%，营运资本管理效率偏低。此外，公司上市以来累计融资9.40亿元，累计分红6.90亿元，分红融资比为0.73，近年来存在“借款多于分红”现象，需关注其经营内生现金流的可持续性。

综上，垒知集团当前面临营收收缩、盈利下滑、主业承压的局面，尽管现金流和资产负债结构有所优化，但核心盈利能力与资产周转效率仍待改善。

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