莱特光电（688150）2026年三季报财务分析：营收增长稳健但盈利承压，应收账款风险需关注

近期莱特光电（688150）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，莱特光电营业总收入为4.83亿元，同比上升14.19%；归母净利润为1.7亿元，同比下降5.22%；扣非净利润为1.65亿元，同比下降3.02%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达1.76亿元，同比上升34.42%；第三季度归母净利润为6045.09万元，同比上升13.22%；第三季度扣非净利润为5902.89万元，同比上升18.31%。收入端保持较快增长，盈利水平有所修复。

盈利能力指标

公司毛利率为70.33%，同比下降5.19个百分点；净利率为34.74%，同比下降18.28个百分点。尽管毛利率仍处于较高水平，但盈利能力同比下滑明显。

三费合计为7787.87万元，三费占营收比为16.12%，同比增长17.22个百分点，期间费用压力上升。

资产与现金流状况

货币资金为6.84亿元，较上年同期的5.4亿元增长26.73%；有息负债为1.78亿元，较上年同期的1.7亿元增长4.87%。

应收账款为1.83亿元，较上年同期的1.56亿元增长16.95%。当期应收账款占最新年报归母净利润比例达83.44%，提示回款风险需重点关注。

每股净资产为5.13元，同比增长14.39%；每股收益为0.43元，同比下降4.44%；每股经营性现金流为0.45元，同比增长6.73%，经营性现金流表现优于净利润。

投资与业务评价

公司去年ROIC为10.8%，近年资本回报率一般。上市以来中位数ROIC为11.21%，整体投资回报尚可，但存在波动，如2018年ROIC为-9.75%。公司业绩具有周期性特征。

公司上市4年以来累计融资总额为8.87亿元，累计分红总额为3.26亿元，分红融资比为0.37，表明公司业绩主要依赖股权融资驱动。

主营与营运情况

过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%、17.3%、16.2%；净经营利润分别为7704.58万元、1.67亿元、2.19亿元；净经营资产分别为8.64亿元、9.66亿元、13.55亿元。

同期营运资本/营收分别为0.4、0.3、0.48，显示单位营收所需垫付资金波动上升；营运资本分别为1.19亿元、1.39亿元、2.65亿元，对应营收分别为3.01亿元、4.72亿元、5.52亿元，营运压力有所增加。

风险提示

财报体检工具提示，需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款/归母净利润比例已达83.44%，存在一定的回款风险和利润质量隐患。

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