中建环能（300425）2026年三季报财务分析：营收微降亏损扩大，应收账款高企拖累盈利质量

近期中建环能（300425）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现疲软，盈利能力显著下滑

中建环能（300425）2026年前三季度实现营业总收入10.33亿元，同比下降1.03%；归母净利润为-870.25万元，同比下降288.63%；扣非净利润为-1361.32万元，同比下降69.33%。整体经营业绩呈下滑趋势，且亏损幅度明显扩大。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入为3.32亿元，同比下降12.45%；归母净利润为-1583.53万元，同比下降64.25%；扣非净利润为-1710.2万元，同比下降52.81%。第三季度亏损加剧，反映出当前经营压力持续加大。

盈利能力指标分化，费用控制略有改善

报告期内，公司毛利率为22.32%，同比上升1.69个百分点，显示产品或服务的成本控制能力有所提升。但净利率为-0.66%，同比大幅下降1509.55%，表明在扣除各项费用和非经常性损益后，公司整体处于亏损状态。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.64亿元，三费占营收比为15.86%，同比下降7.06个百分点，费用管控效率有所提高。

资产与现金流状况承压

截至报告期末，公司货币资金为3.34亿元，较上年同期增长143.53%，流动性有所增强。然而，应收账款高达17.46亿元，尽管同比微降0.84%，但其规模远超盈利水平，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到14062.8%，显示出回款风险较高，盈利质量堪忧。

有息负债为8.59亿元，同比增长6.25%，债务负担略有上升。货币资金/流动负债比例仅为42.82%，短期偿债能力面临一定压力。

股东回报与资本效率偏低

每股净资产为3.45元，同比增长0.09%；每股收益为-0.01元，同比下降287.88%；每股经营性现金流为0.25元，同比下降12.37%。多项每股指标表现不佳，股东回报能力减弱。

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为1.22%，资本回报率较低；近十年中位数ROIC为6.87%，投资回报整体偏弱。此外，公司上市以来累计融资9.55亿元，累计分红3.77亿元，分红融资比为0.4，现金回馈力度有限。

主营模式与营运效率观察

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该模式的可持续性。过去三年净经营资产收益率分别为6.9%、3.2%、0.6%，呈现持续下滑态势，营运效率不断弱化。同期营运资本占营收比重分别为0.86、0.91、0.77，企业为维持运营所需垫付的资金量仍处高位，资金占用问题突出。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。