恒大高新（002591）2026年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利持续承压，现金流与投资回报表现不佳

近期恒大高新（002591）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

恒大高新（002591）发布的2026年三季报显示，公司营业总收入为4.96亿元，同比上升119.48%；归母净利润为-390.44万元，同比下降69.55%；扣非净利润为-1942.38万元，同比下降55.34%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6671.77万元，同比下降17.23%；归母净利润为-994.73万元，同比下降487.93%；扣非净利润为-1534.34万元，同比下降295.95%。

主要财务指标

报告期内，公司毛利率为9.16%，同比下降41.45个百分点；净利率为-0.86%，同比增长32.02个百分点。三费合计为5096.79万元，占营收比重为10.29%，同比下降47.42个百分点。每股净资产为2.1元，同比下降4.41%；每股经营性现金流为-0.01元，同比下降194.44%。

应收账款与现金流状况

截至报告期末，公司应收账款为1.63亿元，占最新年报营业总收入的比例达43.16%。尽管应收账款较去年同期有所下降，但仍处于较高水平。货币资金为8344.74万元，流动负债未直接披露，但财报体检工具提示“货币资金/流动负债仅为41.54%”，且“近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.72%”，表明公司短期偿债压力较大，现金流状况需重点关注。

盈利能力与投资回报

根据证券之星价投圈分析，公司去年净利率为-7.08%，产品附加值较低。近10年中位数ROIC为-0.58%，其中2020年最低至-43.84%，整体投资回报表现极差。公司上市以来共发布15份年报，出现亏损的年份达6次，历史财报表现一般。

融资与分红情况

公司上市15年来累计融资总额为9.54亿元，累计分红总额为1.27亿元，分红融资比为0.13，反映出分红对股东回报的贡献相对有限。

生意模式与营运效率

过去三年（2023/2024/2025）公司净经营利润分别为-4137.72万元、-1160.37万元、-2675.35万元，净经营资产分别为4.79亿元、4.67亿元、4.74亿元。营运资本与营收之比分别为0.61、0.63、0.72，显示企业在每实现一元营收过程中需垫付较高的营运资金，资金占用压力明显。

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