爱仕达（002403）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利能力持续恶化，现金流与债务压力凸显

近期爱仕达（002403）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

爱仕达（002403）2026年前三季度实现营业总收入20.75亿元，同比增长6.21%。尽管收入有所增长，但盈利水平显著下滑。报告期内，归母净利润为-1.42亿元，同比下降141.3%；扣非净利润为-1.78亿元，同比下降137.43%，显示公司主营业务持续亏损。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为7.24亿元，同比增长5.88%；归母净利润为-4891.64万元，同比上升20.82%；但扣非净利润为-7407.99万元，同比下降10.72%，表明非经常性损益对当期利润有一定支撑作用，核心业务仍面临较大压力。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为30.14%，同比下降3.45个百分点；净利率为-6.95%，同比减少116.94个百分点，反映出成本和费用压力加剧。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达6.61亿元，三费占营收比为31.84%，同比上升7.98个百分点，费用控制能力减弱。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.72亿元，较去年同期的3.88亿元下降29.99%；应收账款为6.29亿元，同比下降9.63%。有息负债为16.12亿元，较上年同期的16.5亿元略有下降，但仍处于较高水平。

每股净资产为3.64元，同比下降22.7%；每股经营性现金流为-0.17元，同比下降73.98%；每股收益为-0.42元，同比下降147.06%，反映股东权益缩水且经营活动“造血”能力不足。

综合财务风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注公司现金流与债务结构：货币资金/流动负债仅为13.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.17%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为35.94%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.37%，长期偿债压力较大。

此外，公司过去10年中位数ROIC为3.21%，2023年最低至-9.89%，投资回报整体较弱。上市以来共发布16份年报，出现亏损年份达4次，累计融资14.35亿元，累计分红4.12亿元，分红融资比为0.29，回报股东力度有限。

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