海南发展（002163）三季报：营收下滑但亏损收窄，费用压力与现金流风险凸显

近期海南发展（002163）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海南发展（002163）2026年三季报显示，公司实现营业总收入22.97亿元，同比下降8.08%；归母净利润为-6320.08万元，同比上升82.68%；扣非净利润为-1.18亿元，同比上升69.04%。整体业绩仍处亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为7.41亿元，同比下降20.79%；归母净利润为374.26万元，同比上升102.46%；扣非净利润为-2.3万元，同比上升99.99%，接近盈亏平衡点。

盈利能力分析

公司毛利率为17.73%，同比增60.47%；净利率为-1.09%，同比增92.45%。尽管盈利能力指标同比改善明显，但仍处于净亏损状态。每股收益为-0.07元，同比增83.72%；每股净资产为0.63元，同比减少23.94%。

费用与运营效率

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.24亿元，三费占营收比达14.11%，同比增幅为42.83%，费用压力显著上升。这在营收下滑背景下进一步压缩了盈利空间。

资产与现金流状况

货币资金为4.76亿元，较去年同期的10.1亿元下降52.90%；应收账款为6.05亿元，同比下降12.26%；有息负债为12.6亿元，同比下降14.34%。每股经营性现金流为-0.62元，同比减少18.32%，连续三年经营性现金流均值为负，显示主营业务造血能力不足。

投资回报与历史表现

公司近10年中位数ROIC为1.7%，2025年最低至-21.91%，投资回报表现较弱。上市以来共披露19份年报，出现亏损年份达7次。累计融资总额为18.09亿元，累计分红总额为1.41亿元，分红融资比为0.08，股东回报水平较低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为26.53%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.23%；- 债务状况：有息资产负债率为21.29%，且经营性现金流持续为负；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，偿债与运营资金压力较大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。