天目湖（603136）2026年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与费用压力加剧

近期天目湖（603136）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天目湖（603136）于近期发布2026年三季报。财报数据显示，公司业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为3.33亿元，同比下降13.78%；归母净利润为4864.57万元，同比下降41.57%；扣非净利润为4503.28万元，同比下降44.35%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.06亿元，同比下降23.7%；归母净利润为1030.36万元，同比下降63.88%；扣非净利润为931.18万元，同比下降66.74%，降幅进一步扩大。

盈利能力指标

公司盈利能力持续承压。2026年三季报毛利率为46.27%，同比减少13.87个百分点；净利率为18.04%，同比减少26.84个百分点。每股收益为0.18元，同比下降41.94%。

费用与现金流

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7394.79万元，三费占营收比达22.23%，同比上升9.02个百分点，显示费用控制面临挑战。每股经营性现金流为0.37元，同比下降13.78%。

资产与负债状况

截至报告期末，货币资金为3.33亿元，较去年同期的3.96亿元下降15.84%。应收账款为3287.35万元，同比增长1.47%。有息负债为1439.43万元，较去年同期的4908.32万元大幅下降70.67%，显示公司债务压力显著缓解。

每股净资产为5.05元，同比增长0.48%，表明股东权益略有增长。

历史财务表现与业务评价

根据历史数据分析，公司去年的ROIC为6.01%，资本回报率一般。上市以来中位数ROIC为10.7%，整体投资回报尚可，但2022年最低ROIC仅为1.37%。去年净利率为20.43%，显示产品附加值较高。

融资分红方面，公司上市9年来累计融资3.94亿元，累计分红4.29亿元，分红融资比为1.09，具备一定股东回报能力。

主营与营运情况

财务数据未提供具体的主营收入构成明细。但从营运数据看，2025年公司净经营资产为9.15亿元，净经营利润为1.04亿元，净经营资产收益率为11.3%。2025年营运资本为1199.21万元，营收为5.08亿元，营运资本/营收为0.02，显示经营垫资需求由负转正，运营资金压力有所上升。

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