截至2026年10月23日收盘，三峡能源(600905)报收于3.34元，上涨0.91%，换手率0.42%，成交量120.51万手，成交额3.99亿元。
投资者： 三峡能源(600905)请问：贵公司自从换了新的领导班子，为什么股价就一直往下阴跌呢？偶尔还说得过去，几年如一日，一直这样阴跌，是现任班子的能力问题？还是有意为之？
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的关注。
投资者： 三峡能源(600905)面对如此糟糕的利润和市值表现，请问管理层是否称职？是否有调整管理团队的计划，让更有能力的人接手？
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的关注。
投资者： 利润，股价，市值均年年创新低；上市公司一把手刘姿薪酬反而年年创新高，合理么？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司严格遵循薪酬分配与绩效评价相挂钩的薪酬管理原则，董事、高级管理人员绩效年薪的确定和支付以绩效评价为重要依据，薪酬发放符合国资委及《上市公司治理准则》等相关要求。感谢您对公司的关注。
投资者： 利润股价市值的走势看，刘姿薪酬创新高的理由是什么？好意思拿高薪么？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司严格遵循薪酬分配与绩效评价相挂钩的薪酬管理原则，董事、高级管理人员绩效年薪的确定和支付以绩效评价为重要依据，薪酬发放符合国资委及《上市公司治理准则》等相关要求。感谢您对公司的关注。
投资者： 公司股价不断下跌，不断的创新低，公司的管理层天天在干啥，公司从来不安抚投资者情绪，拿着那么高的薪酬，却不干一点事情，经营业绩差，能力不行就要让位
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的关注。
投资者： 尊敬的公司领导，您好。公司的电站reits发行成功，这个是否意味着未来公司会逐步往滚动式开发+轻资产模式转型，开发电站后卖出大部分权益比如利用reits的上市，收到现金之后继续开发下一个电站。然后主要保留优质项目发电收益权益和大部分电站的运维管理？这样的商业模式是否有助于roe的提升？
董秘： 尊敬的投资者，您好。发行公募REITs可以优化公司资本结构，降低资产负债率，同时净回收资金可以用于支撑新项目投资，提升公司持续发展能力，未来公司将结合资金、投资和资本市场情况等择机开展扩募工作。目前公司通过持有34%基金份额，保留了底层资产的部分收益权及控制权，对ROE的影响较小。感谢您对公司的关注。
投资者： 想请教一下，如果利润都不能不作为主要考核标准，那公司希望通过上市，给投资者传递一个什么样的长期预期呢？衡量公司价值的主要依据是什么？年年这么亏，总不能是来看你们加薪的吧。
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司经理层经营业绩考核的内容主要包括质量效益、功能作用、发展任务、科技创新、风险管控等方面。公司坚持以提高公司质量为基础，多措并举提升经营效率和盈利能力，提高公司投资价值。感谢您对公司的关注。
投资者： 据2025年年报，归母净利润37.14亿元，同比下滑39.20%；2026年一季度净利润10.4亿元，同比下滑57.49%。同期披露的高管薪酬方案显示，绩效年薪占比不低于60%，与经营业绩挂钩。请问：2025年度总经理刘姿女士薪酬116.5万元、董事长朱承军先生112.38万元，对应的‘绩效评价’具体得分是多少？在净利润近乎腰斩的情况下，绩效年薪实际发放比例是多少？请提供可验证的考核数据。
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司经理层经营业绩考核的内容主要包括质量效益、功能作用、发展任务、科技创新、风险管控等方面，公司经理层的考核及薪酬严格按照公司经理层成员经营业绩考核管理办法、薪酬管理办法等规定执行。感谢您对公司的关注。
投资者： 2025年归母净利润暴跌39.20%，公司却对高管薪酬是否同步下调闭口不谈。请问：在利润如此大幅度下滑的情况下，高管绩效年薪的“绩效评价”到底依据了什么指标？评价结果有没有体现利润崩塌的权重？请直接披露2025年度高管绩效评价的具体得分或评级。如果利润降四成而薪酬纹丝不动，所谓“业绩考核”是否形同虚设？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司经理层经营业绩考核的内容主要包括质量效益、功能作用、发展任务、科技创新、风险管控等方面，公司经理层考核严格按照公司经理层成员经营业绩考核管理办法等规定执行。感谢您对公司的关注。
投资者： 投资者质询“除了喊口号还有什么举措”，公司回复永远围绕着“提质增效、成本管控、夯实根基”等套话。请问：这些词组自2023年沿用至今，利润改善了吗？股价止跌了吗？如果措施有效，数据为何持续恶化？如果无效，为何不调整？请列举一项具体、可量化且已产生正面财务影响的实际行动。
董秘： 尊敬的投资者，您好。面对行业发展形势和挑战，公司持续开展提质增效工作，着力抓实各项具体工作举措，感谢您对公司的关注。
投资者： 公司2025年发电量762.61亿千瓦时创新高，但归母净利润同比降39.20%。当前回复改善措施时，还在说"公司经理层持续研究破解难题的方案和举措，重点围绕提升发电量…" 你们没有发现发电量创新高，利润反而创新低？刘姿同志到底有没有有效措施改善公司现状？请问管理层是否真正找到问题症结？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司2025年净利润下降，主要原因是受部分区域消纳形势变化等因素影响，发电量不及预期；受市场环境影响，平均上网电价同比下降；基于谨慎性原则，公司对个别参股股权投资、固定资产、商誉等长期资产所计提的减值准备同比增加。面对当前的形势与挑战，公司多措并举稳控交易电价。一是积极参与多省份机制竞价，力争锁定优质增量项目收益空间。二是搭建多维对标体系，深挖运营短板并持续改进提升量价管控水平。三是建立常态化复盘迭代机制，动态优化交易策略，筑牢中长期交易基本盘。四是拓展客户资源、大力发展跨省交易、落地绿电碳证协同交易，兑现绿色资产价值。同时公司结合新能源行业资产特性，持续加强成本分类管控。对于存量项目，聚焦非刚性成本发力，严控管理性费用等各项费用支出，充分利用国家信贷政策争取低成本资金；对于增量项目，严格管控项目开发建设成本，保障项目自身效益。感谢您对公司的关注。
投资者： 请问下一个外包的电场检修工一年的费用是多少？一个新公司的经理一年的福利加薪酬需要花费多少？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司根据业务需要及项目进展情况配置人员，并根据薪酬管理相关制度兑现其薪酬。感谢您对公司的关注。
投资者： 投资者想问两个问题：1，利润创新低的时候，为何刘姿薪酬创新高？2，降本措施之一电场无人化的同时，为何又冒出那么多新公司让高管扩编？难道过去几年盲目激进扩张让公司负债率大幅度提高的恶果你们还没看到？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司根据业务需要及项目进展情况配置人员，相关安排符合法律法规及公司制度的规定。感谢您对公司的关注。
投资者： 公司2026年9月在e互动回复称‘质量效益是经理层业绩考核的内容之一，也是市值管理的核心内容’，并称已制定市值管理制度。当前股价3.44。请问：‘质量效益’在经理层年度考核中的具体权重占比是多少？股价或市值变动是否被纳入任何一项可量化的考核指标？请提供考核办法中的具体条款。”
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司经理层经营业绩考核的内容主要包括质量效益、功能作用、发展任务、科技创新、风险管控等方面，公司经理层考核严格按照公司经理层成员经营业绩考核管理办法等规定执行。感谢您对公司的关注。
投资者： 公司2026年9月在e互动回复称‘质量效益是经理层业绩考核的内容之一，也是市值管理的核心内容’，并称已制定市值管理制度。当前股价3.52元，请问：‘质量效益’在经理层年度考核中的具体权重占比是多少？股价或市值变动或公司利润是否被纳入任何一项可量化的考核指标？请提供考核办法中的具体条款。
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司经理层经营业绩考核的内容主要包括质量效益、功能作用、发展任务、科技创新、风险管控等方面，公司经理层考核严格按照公司经理层成员经营业绩考核管理办法等规定执行。感谢您对公司的关注。
投资者： 2025年归母净利润同比下滑39.20%，总经理刘姿薪酬116.5万元，薪酬与业绩挂钩的具体机制是什么？为何越跌越涨？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司严格遵循薪酬分配与绩效评价相挂钩的薪酬管理原则，董事、高级管理人员绩效年薪的确定和支付以绩效评价为重要依据，薪酬发放符合国资委及《上市公司治理准则》等相关要求。感谢您对公司的关注。
投资者： 2026年薪酬方案规定，当年薪酬标准未确定前，高管基本年薪暂按上年度标准发放，绩效年薪暂按一定比例按月预发，待标准确定后再‘调整清算’。请问：在2025年净利润下滑39%的背景下，按上年度标准预发薪酬的合理性依据是什么？‘调整清算’中是否包含向下调整的条款和触发条件？
董秘： 尊敬的投资者，您好。2026年8月，公司召开第三届董事会第九次会议，审议了董事、高级管理人员2026年度薪酬方案，明确当年薪酬标准未确定前，公司高级管理人员的基本年薪暂按上年度标准发放，绩效年薪暂按基本年薪或绩效年薪标准的一定比例按月预发。待薪酬标准确定后，再进行调整清算。感谢您对公司的关注。
投资者： 控股股东计划自2026年7月起12个月内增持15-30亿元，称‘传递信心’。同期公司披露2026年度薪酬方案，维持高管薪酬结构。请问：增持计划与薪酬方案在时间上高度接近，公司是否考虑过在业绩大幅下滑期间主动下调高管薪酬以与增持形成‘共担’信号？如否，原因是什么？”
董秘： 尊敬的投资者，您好。2026年8月，公司召开第三届董事会第九次会议，审议了董事、高级管理人员2026年度薪酬方案，进一步明确高级管理人员绩效年薪与公司经营业绩和个人绩效相挂钩，根据经审计的年度财务数据及相应年度考核结果核定。感谢您对公司的关注。
投资者： 公司资产负债率已升至71.92%，在建装机超2000万千瓦，资本开支压力持续。在电价承压、盈利下滑的背景下，公司是否应重新评估扩张节奏？坚持把好投资入口关、确保项目满足投资收益要求，具体如何落实？是否存在为完成规模目标而放松收益标准的风险？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司坚持扩量提质并重，增量项目注重高质量发展，不断优化风光结构与区域布局，深化项目前期工作，审慎评估投资边界条件。公司针对新投项目严格执行收益标准，重点推动优质项目建成落地。感谢您对公司的关注。
投资者： 关于国资委《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》相关要求,请问：2025年公司计提资产减值导致利润大幅下滑，是否已对任何高管启动过绩效薪酬追索扣回程序？如有，涉及人员和金额是多少？如未启动，请说明依据哪一条款认定不符合追索条件。列出具体条例，不要继续忽悠式的一句话"符合相关规定"
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司按照监管要求并结合公司情况制定了高管薪酬管理有关制度和方案，高管薪酬发放按照制度规定执行。感谢您对公司的关注。
投资者： 2024年公司员工人均薪酬约40万元，同期董事及高管薪酬总额亦维持较高水平。2025年净利润下滑39%后，请问：2025年员工人均薪酬同比变化是多少？高管人均薪酬同比变化是多少？在‘效益降工资降’的原则下，普通员工与高管层的薪酬降幅是否存在显著差异？”
董秘： 尊敬的投资者，您好。2026年6月，公司召开2026年度第二次临时股东会，审议通过《薪酬管理办法》，建立与经营业绩、个人业绩相匹配，与公司可持续发展相协调的董事和高级管理人员薪酬体系，结合行业水平、发展策略、岗位价值等因素合理确定董事、高级管理人员和普通职工的薪酬分配比例，推动薪酬分配向关键岗位、生产一线和紧缺急需的高层次、高技能人才倾斜。公司每年度的职工薪酬数据按规定在年报中进行披露。感谢您对公司的关注。
投资者： 2026年上半年净利润同比下降68.05%，同期新增获取核准/备案项目容量167.44万千瓦。请问：在存量项目回报率已显著恶化的背景下，继续获取新项目指标的决策依据是什么？是否对新增项目的预期收益率设置了高于现有资产回报率的门槛要求？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司紧扣国家规划，坚持高质量发展。在投资指标获取阶段，公司对资源、电价及消纳等边界条件进行充分论证，高度重视项目经济指标。公司审慎评估新增项目投资边界条件，严格执行收益标准要求，重点推动优质项目建成落地。感谢您对公司的关注。
投资者： 2026年上半年净利润同比下降68.05%，同期新增获取核准/备案项目容量167.44万千瓦。请问：在存量项目回报率已显著恶化的背景下，继续获取新项目指标的决策依据是什么？是否对新增项目的预期收益率设置了高于现有资产回报率的门槛要求？
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司紧扣国家规划，坚持高质量发展。在投资指标获取阶段，公司对资源、电价及消纳等边界条件进行充分论证，高度重视项目经济指标。公司审慎评估新增项目投资边界条件，严格执行收益标准要求，重点推动优质项目建成落地。感谢您对公司的关注。
投资者： 2026年上半年公司新增并网装机36.12万千瓦，在建项目计划装机1838.65万千瓦。同期归母净利润12.19亿元，同比下降68.05%。请问：在利润大幅下滑的同时继续大规模扩张装机，公司是否有明确的‘新项目投资回报率’门槛？当前在建项目的预期全投资内部收益率区间是多少?
董秘： 尊敬的投资者，您好。公司紧紧围绕国家总体规划纲要以及各类专项规划，坚持以高质量发展作为首要任务，以融合发展为路径，以科技创新为驱动，以精益化管理为手段，持续优化布局结构，不断提升价值创造能力。公司坚持严格把控投资入口关，合理评估项目收益，严格执行收益指标要求。感谢您对公司的关注。
投资者： 公司多次回复称应收账款主要为可再生能源电价附加补助资金，‘密切关注拨付进展’。请问：截至2026年6月30日，应收补贴款余额是多少？2026年上半年实际回收金额是多少？公司是否对补贴回款周期进行过量化评估？如果补贴拨付进度持续低于预期，是否会影响在建项目的资本开支节奏？
董秘： 尊敬的投资者，您好。截至2026年2季度末，公司应收可再生能源电价附加余额522亿元，上半年回收13.65亿元；可再生能源电价附加主要由财政资金拨付，拨付时间和金额暂无法有效量化评估；公司当前融资渠道多元畅通，资金供给稳定，资金供给可以得到有效保障。感谢您对公司的关注。
投资者： 尊敬的公司董秘您好！当前经营面临净利润大幅度下降局面，对管理层是重大考验。建议：存量项目如果经过改进等等措施内部收益率还不能达标的，找机会整体卖出退出；存量项目通过综合措施改进提高收益率尽量达标；要投的项目严格评估内部收益率达标再投资。
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的建议，我们会向管理层转达，感谢您对公司的关注与支持！
10月23日主力资金净流出646.82万元，占总成交额1.62%；游资资金净流出4305.74万元，占总成交额10.79%；散户资金净流入4952.56万元，占总成交额12.41%。
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