开尔新材（300234）2026年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，经营现金流承压

近期开尔新材（300234）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

开尔新材（300234）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司营业总收入为1.69亿元，同比下降9.18%；归母净利润为-553.59万元，同比下降126.88%；扣非净利润为-1818.12万元，同比下降692.78%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6995.09万元，同比下降3.21%；归母净利润为-432.4万元，同比下降148.15%；扣非净利润为-311.44万元，同比下降260.54%。

此外，公司当期应收账款为2.04亿元，占最新年报营业总收入的69.31%，显示应收账款规模仍处于较高水平。

主要财务指标变动情况

盈利能力与费用结构

2026年前三季度，公司毛利率为21.94%，同比减少15.94个百分点；净利率为-2.22%，同比减少119.65个百分点。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为3664.69万元，三费占营业收入比例上升至21.68%，同比增长10.17%。

经营与投资质量分析

根据财务分析工具披露信息，公司近10年中位数ROIC为4.69%，投资回报整体偏弱，2018年最低值为-8.23%。公司上市以来共发布15份年报，其中出现亏损年份3次，反映出商业模式稳定性不足。

在营运效率方面，2023年至2025年公司净经营资产收益率分别为10.7%、3.9%、--，呈现持续下滑趋势；同期净经营利润分别为7334.73万元、2138.69万元、-872.3万元；净经营资产分别为6.85亿元、5.52亿元、4.83亿元。

营运资本数据显示，2023年至2025年公司每实现一元营收所需垫付的营运资本分别为0.82元、0.79元、0.94元，对应营运资本金额分别为5.06亿元、3.54亿元、2.75亿元，反映经营资金占用压力依然存在。

偿债与分红情况

公司现金资产状况较为健康，具备一定偿债能力。自上市以来，累计融资总额为6.46亿元，累计分红总额为1.38亿元，分红融资比为0.21，表明分红力度相对有限。

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