近期莱美药业（300006）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：
概述
莱美药业（300006）发布的2026年三季报显示，公司营业收入与净利润呈现下降与亏损收窄并存的局面。报告期内，公司营业总收入为5.25亿元，同比下降9.58%；归母净利润为-3068.2万元，同比上升33.18%；扣非净利润为-3984.48万元，同比上升17.64%。
单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.75亿元，同比下降14.19%；归母净利润为-726.45万元，同比上升50.04%；扣非净利润为-1406.98万元，同比上升12.86%。
主要财务指标
| 项目 | 2026年三季报 | 2025年三季报 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（元） | 5.25亿 | 5.81亿 | -9.58% |
| 归母净利润（元） | -3068.2万 | -4591.72万 | 33.18% |
| 扣非净利润（元） | -3984.48万 | -4837.9万 | 17.64% |
| 货币资金（元） | 9.03亿 | 10.46亿 | -13.66% |
| 应收账款（元） | 2.01亿 | 2.55亿 | -21.06% |
| 有息负债（元） | 3.4亿 | 5.02亿 | -32.32% |
| 三费占营收比 | 47.01% | 54.81% | -14.23% |
| 每股净资产（元） | 1.63 | 1.74 | -6.31% |
| 每股收益（元） | -0.03 | -0.04 | 33.10% |
| 每股经营性现金流（元） | 0 | -0 | 150.51% |
毛利率为50.03%，同比下降9.57%；净利率为-6.12%，同比上升20.82%；三费合计为2.47亿元，占营收比重为47.01%，同比下降14.23%；每股净资产为1.63元，同比下降6.31%；每股经营性现金流为0.0元，同比上升150.51%。
经营与业务分析
从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-3.07%，投资回报表现极差，其中2020年ROIC最低至-10.1%。自上市以来共披露17份年报，出现亏损年份达7次，整体财报表现偏弱。
在融资与分红方面，公司上市17年累计融资总额为25.50亿元，累计分红总额为2.80亿元，分红融资比为0.11，现金回馈能力较弱。
现金流与营运情况
财报体检工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为19.61%。过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-1001.78万、-8008.85万、-1.27亿元，同期净经营资产分别为7.66亿、7.32亿、5.81亿元。营运资本与营收比分别为0.52、0.54、0.3，对应营运资本分别为4.67亿、4.28亿、2.35亿元，营收分别为8.96亿、7.96亿、7.76亿元。
总结
尽管莱美药业2026年前三季度亏损幅度有所收窄，且费用控制取得一定成效，三费占比明显下降，应收账款和有息负债也持续减少，但公司主营业务仍在萎缩，盈利能力未实现根本改善，毛利率下滑，长期投资回报表现不佳，现金流压力仍需警惕。
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