科安达（002972）2026年三季报财务分析：营收稳增但盈利下滑，应收账款风险凸显

近期科安达（002972）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科安达（002972）发布的2026年三季报显示，公司营业总收入为2.2亿元，同比增长6.17%；归母净利润为4945.79万元，同比下降17.63%；扣非净利润为4582.8万元，同比下降18.03%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4917.76万元，同比增长4.44%；归母净利润为250.39万元，同比下降70.03%；扣非净利润为192.93万元，同比下降73.65%。

主要财务指标

• 毛利率：67.61%，同比提升10.23%。
• 净利率：22.45%，同比下降22.36%。
• 三费合计：销售、管理、财务费用总计4734.3万元，占营收比重为21.49%，同比上升19.9%。
• 每股净资产：4.89元，同比增长0.21%。
• 每股收益：0.2元，同比下降18.03%。
• 每股经营性现金流：0.12元，同比下降69.47%。
• 货币资金：2.36亿元，较上年同期减少至2.56亿元。
• 应收账款：4.23亿元，与去年同期的4.26亿元基本持平，略有下降。
• 有息负债：519.66万元，大幅下降至上年同期的3493.88万元。

应收账款风险提示

本报告期公司应收账款规模较高，应收账款占最新年报归母净利润的比例达到483.49%，显示出较大的回款压力和潜在坏账风险，需重点关注其后续回收情况。

业务与资本回报分析

• ROIC（投入资本回报率）：公司去年ROIC为6.76%，处于一般水平；上市以来中位数ROIC为13.88%，整体投资回报较好，最低为2023年的4.51%。
• 净利率水平：去年净利率为23%，表明公司在扣除全部成本后仍具备较高的产品或服务附加值。

分红与融资情况

公司上市7年来累计融资总额为5.06亿元，累计分红总额为5.02亿元，分红融资比为0.99，显示出较强的现金回馈能力。

生意模式拆解

• 过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%、12.6%、12.9%。
• 净经营利润分别为6230.7万元、8792.18万元、8722.43万元。
• 净经营资产分别为7.13亿元、7亿元、6.75亿元。
• 营运资本/营收比率分别为2.51、1.77、1.31，显示单位营收所需垫付资金逐年下降，运营效率有所改善。
• 营运资本分别为6.15亿元、5.64亿元、4.98亿元，对应营收分别为2.44亿元、3.19亿元、3.79亿元。

综上所述，科安达在2026年前三季度实现营收小幅增长，但盈利能力显著下滑，尤其第三季度净利润大幅萎缩。尽管毛利率持续提升且费用控制面临压力，同时经营活动现金流明显减弱，叠加高额应收账款，未来业绩可持续性值得关注。

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