黄山胶囊（002817）：2026年三季报显示盈利质量改善但营收承压，现金流与毛利率提升

近期黄山胶囊（002817）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

黄山胶囊（002817）2026年三季报显示，公司实现营业总收入2.85亿元，同比下降17.24%；归母净利润为4575.57万元，同比下降6.75%；扣非净利润为4513.49万元，同比下降5.24%。尽管整体营收和利润有所下滑，但盈利能力指标呈现改善趋势。

盈利能力分析

本报告期公司毛利率达34.09%，同比增长16.27个百分点；净利率为15.83%，同比增长9.74个百分点，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。尽管收入下降，但盈利质量有所提升。

单季度表现

第三季度单季数据显示回暖迹象：营业总收入为9420.65万元，同比下降5.98%；归母净利润为1561.79万元，同比上升15.57%；扣非净利润为1544.95万元，同比上升16.77%。表明公司在当季的盈利能力和经营效率有所增强。

费用与资产状况

报告期内，销售、管理、财务三项费用合计为3194.01万元，三费占营收比为11.22%，同比上升15.19%。费用占比上升可能对利润空间形成一定压力。

截至本报告期末，货币资金为1.58亿元，较上年同期的2.32亿元减少31.89%；应收账款为1.27亿元，较上年同期的1.28亿元微降0.78%。有息负债未披露具体数值，上年同期为35.28万元。

每股指标与现金流

每股净资产为3.31元，同比增长3.75%；每股收益为0.15元，同比下降6.25%；每股经营性现金流为0.23元，同比增长43.28%，显著高于同期利润变动水平，反映本期利润的现金回收能力增强。

投资回报与分红情况

公司去年ROIC为5.61%，历史10年中位数ROIC为5.72%，投资回报整体偏弱，最低年份2018年仅为3.96%。上市十年来累计融资3.01亿元，累计分红1.51亿元，分红融资比为0.5，分红比例尚可。

风险提示

财报体检工具指出需关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达195.85%，存在回款周期较长或坏账风险的潜在隐患。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。