ST皇庭（000056）三季报：营收大幅下滑，亏损收窄但三费激增致经营压力加剧

近期*ST皇庭（000056）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST皇庭（000056）2026年三季报显示，公司实现营业总收入2.28亿元，同比下降93.12%；归母净利润为-3.66亿元，同比上升85.04%；扣非净利润为-4.15亿元，同比下降26.15%。整体业绩表现疲软，虽亏损幅度有所收窄，但核心盈利能力持续承压。

按单季度数据，2026年第三季度公司营业总收入为5497.83万元，同比下降98.18%；归母净利润为-9347.77万元，同比上升95.86%；第三季度扣非净利润为-9046.68万元，同比上升32.85%。单季亏损同比改善，但仍处于深度亏损状态。

盈利能力分析

公司毛利率为40.04%，同比增49.36%，显示产品或服务单位毛利有所提升。然而，净利率为-157.94%，同比减113.45%，表明在计入全部成本与费用后，企业整体盈利质量严重恶化。

三费合计达3.05亿元，占总营收比例高达133.91%，同比增幅达765.03%，反映出期间费用控制能力显著下降，财务、销售及管理费用对公司利润形成巨大侵蚀。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8479.81万元，同比增长55.36%；应收账款为1.3亿元，同比增长3.42%；有息负债为6.95亿元，同比下降72.51%，债务规模明显压缩。

尽管有息负债大幅减少，但每股净资产为-2.32元，同比减少31.25%，已连续多年为负，反映股东权益持续萎缩。此外，有息资产负债率为40.91%，仍处于较高水平，偿债压力不容忽视。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.06元，同比减少54.87%，远低于同期每股收益-0.31元，显示利润缺乏现金支撑。货币资金/流动负债仅为1.98%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.24%，现金流覆盖能力极弱，短期流动性风险突出。

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为0.29%，投资回报长期偏弱，2025年ROIC低至-154.72%，资本使用效率极差。上市以来共披露30份年报，累计亏损13次，经营稳定性较差。

融资与分红情况

公司上市30年来累计融资总额31.93亿元，累计分红总额6981.23万元，分红融资比仅为0.02，回报股东意愿极低。

综合来看，ST皇庭虽通过压降有息负债缓解部分财务压力，但营收断崖式下滑、三费占比畸高、现金流薄弱等问题依然严峻，持续经营能力面临重大挑战。

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