建业股份（603948）2026年三季报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，费用压力与现金流承压凸显

近期建业股份（603948）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

建业股份（603948）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入15.8亿元，同比上升1.08%；归母净利润为8794.32万元，同比下降49.95%；扣非净利润为8605.8万元，同比下降48.55%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.87亿元，同比下降3.87%；归母净利润为4271.92万元，同比下降25.69%；扣非净利润为3999.99万元，同比下降25.6%。

盈利能力分析

公司毛利率为18.43%，同比提升6.12个百分点；净利率为5.56%，同比下降50.49个百分点。三费合计为5243.71万元，占营收比重为3.32%，同比上升47.47个百分点。每股收益为0.54元，同比下降50.0%；每股净资产为12.82元，同比下降0.76%。

现金流与资产状况

货币资金为9.9亿元，较上年同期的7.24亿元增长36.70%。应收账款为1.7亿元，较上年同期的1.63亿元增长4.27%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到74.07%。有息负债为17.78万元，较上年同期的21.54万元下降17.47%。

每股经营性现金流为0.42元，同比下降76.94%。

综合财务评价

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.75%，资本回报率一般；净利率为11.18%，产品附加值一般。上市以来中位数ROIC为15.85%，整体投资回报较好，最低年份为2025年，ROIC仍达9.75%。
• 偿债能力：现金资产状况健康，有息负债极低。
• 融资分红情况：公司上市6年来累计融资5.70亿元，累计分红9.60亿元，分红融资比为1.68，体现较强股东回报意愿。
• 营运效率：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.1%、22.3%、28.3%；净经营利润分别为3.18亿元、2.09亿元、2.3亿元；净经营资产分别为10.21亿元、9.4亿元、8.12亿元。营运资本/营收比率分别为0.23、0.21、0.18，呈现逐年下降趋势，反映营运资金效率有所改善。

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