石英股份（603688）2026年三季报财务分析：营收稳步增长，盈利质量改善但应收账款风险凸显

近期石英股份（603688）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，石英股份营业总收入为8.51亿元，同比增长13.01%；归母净利润为1.33亿元，同比下降1.77%；扣非净利润为8893.2万元，同比增长17.55%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达3.05亿元，同比增长28.14%；第三季度归母净利润为4137.95万元，同比增长46.15%；第三季度扣非净利润为3937.67万元，同比增长173.99%，显示出盈利质量在当季显著提升。

盈利能力指标

公司毛利率为36.86%，同比上升4.15个百分点；净利率为15.39%，同比下降12.24个百分点。三费合计为8996.11万元，占营收比重为10.57%，同比下降2.87个百分点，显示费用控制能力有所增强。

资产与现金流状况

货币资金为4.04亿元，较上年同期增长30.11%；应收账款为2.65亿元，同比增长15.03%；有息负债仅为2.06万元，处于极低水平，表明公司无明显债务压力。

每股净资产为10.89元，同比增长1.71%；每股收益为0.25元，与去年同期持平；每股经营性现金流为0.19元，同比增长313.4%，远超同期净利润增速，反映经营获现能力大幅改善。

风险提示

财报分析工具指出，公司当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达172.56%，同时存货占营收比例达115.99%，两项指标均处于较高水平，需重点关注其回款效率及库存管理情况。

此外，公司过去三年净经营资产收益率呈快速下滑趋势，分别为141.1%、10.2%、4.2%，对应净经营利润由50.52亿元降至1.47亿元，反映出主业盈利能力波动剧烈，存在较强周期性特征。

投资与回报分析

公司上市12年来累计融资总额为3.61亿元，累计分红总额为34.24亿元，分红融资比为9.49，体现较强的股东回报意愿。尽管近年资本回报率偏弱，2025年ROIC为2.47%，但近十年中位数ROIC为9.73%，历史整体回报尚可。

商业模式与运营特征

公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视技术转化和市场需求匹配度。过去三年营运资本/营收比率分别为0.15、0.89、1.06，显示企业为维持单位营收所需垫付资金持续攀升，运营资金压力逐步加大。

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