五洋自控（300420）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期五洋自控（300420）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.14亿元，同比上升6.89%，归母净利润1309.76万元，同比下降66.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.81亿元，同比上升82.9%，第三季度归母净利润1636.05万元，同比上升4.34%。本报告期五洋自控公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1361.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.46%，同比增25.22%，净利率6.15%，同比减5.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比18.37%，同比增8.01%，每股净资产2.17元，同比增2.61%，每股经营性现金流-0.04元，同比减128.49%，每股收益0.01元，同比减66.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-5.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额18.52亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/--/2.1%，净经营利润分别为4285.19万/-8631.3万/4944.71万元，净经营资产分别为17.25亿/15.86亿/23.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.6/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.23亿/6.02亿/6.41亿元，营收分别为13.62亿/10.1亿/8.49亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1361.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.16亿元，每股收益均值在0.11元。

本文数据来源于五洋自控2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。