德生科技（002908）2026年三季报简析：净利润同比下降1392.1%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期德生科技（002908）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.16亿元，同比下降11.77%，归母净利润-5705.03万元，同比下降1392.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9869.59万元，同比下降10.02%，第三季度归母净利润-3073.05万元，同比下降589.88%。本报告期德生科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4457.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.11%，同比减30.05%，净利率-18.6%，同比减1102.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比33.11%，同比增15.5%，每股净资产2.39元，同比减6.56%，每股经营性现金流-0.29元，同比增7.5%，每股收益-0.13元，同比减1411.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.07%，资本回报率不强。去年的净利率为2.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.12%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额4.55亿元，累计分红总额2.21亿元，分红融资比为0.49。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.6%/4.1%/1.7%，净经营利润分别为8398.91万/2727.43万/1289.37万元，净经营资产分别为7.24亿/6.65亿/7.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.48/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.21亿/3.18亿/2.97亿元，营收分别为8.43亿/6.58亿/5.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达4457.39%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好，公司正处在从社保卡硬件厂商向民生 AI 运营服务商转型的关键阶段。第一个人社 AI、就业 AI这类 AI 服务，目前已有试点落地，从单点试点走向多地规模化复制，现阶段最大的卡点是什么？有没有大致的推进节奏？第二个广州的就医无感支付已经形成标杆案例，该模式向外省复制推广时，是标准化输出，还是每个城市都需要大量定制开发？外地有没有已经落地的样板城市？
答：您好，公司人社 I、就业 I 等服务已完成多地试点落地，在复制推广过程中主要受招投标进度、各地人社业务规则差异等因素影响，但公司提供的是标准化产品服务，会遵循“试点打磨-局部推广-规模复制”路径推进。
公司就医无感支付具备标准化底层技术架构，可复用广州标杆模式，落地开展适度适配，无需大规模定制开发；目前该模式在国家医保总局要求试点的 119 个城市开展复制拓展，并已在四川省部分地市落地，公司正加速复制推广该业务。感谢您的关注！
问题 2市场十分关注人社领域数据集链主遴选的政策机遇。想请教即便不一定能够获评链主，参与链主生态建设，有望给公司在项目获取、数据要素合规运营、行业标准共建方面带来哪些实质性的赋能？谢谢！
您好，公司将积极把握政策生态机遇，充分发挥民生场景深耕、专业数据运营、与 I 技术融合的叠加优势，依托生态建设实践对标国家制度规范，完善民生数据治理体系，推动垂类 I 场景应用服务契合行业规范导向。感谢您的关注！
问题3请问公司2026H1归母净利润亏损2632万元，扣非亏损2800万元，较 2025H1 亏损幅度扩大。请问
Q3 亏损是否有收窄迹象？人社运营及大数据服务收入增速 30%的态势能否持续？创新业务（I端侧、数据要素）何时能实现盈亏平衡？
您好，（1）公司正处于向民生 I 应用服务商转型的关键投入期，业务加速从传统“一次性硬件销售模式”向“可持续运营服务模式”升级，公司三季度经营情况届时请留意披露的定期报告；（2）2026 年下半年，公司将加快推进 I 系列产品商业化落地，持续提升“人社运营及大数据服务”业务收入占比；（3）公司转型期 I研发与市场等资源投入较大，公司将合理把控投入节奏，积极改善整体经营水平。感谢您的关注！
问题 4请问控股股东虢晓彬于 2026 年 4月完成减持 87.72 万股，均价 8.50 元，累计约 1.92 亿元，后续是否还有减持计划？同时，公司 2024 年 2 月审议的 5000 万元购方案截至 2026 年 7 月仍未启动，请问购是否仍在执行？如未启动，原因是什么，何时启动
？您好，（1）截至当前，公司尚未收到控股股东后续减持计划；如后续有相关安排，公司将严格遵守相关法律法规，及时履行信息披露义务。（2）公司在 2024 年 2月份发布的股份购方案，已于当年如期完成股份购计划，具体情况请留意公司披露在巨潮资讯网上的相关公告。感谢您的关注！
问题 5公司股价从 2025 年 8 月高点 13.29 元至今跌幅约 49%，请问公司股价持续下跌的核心原因是什么？后续有哪些具体措施稳定市场信心？
您好，公司资本市场表现短期更多受市场整体环境影响，目前公司重心专注把经营做好、把业绩做实，同时加强和机构、中小投资者的沟通，如实传递公司经营情况；近两年公司主动从传统业务转型，将硬科技产品服务和行业特点结合，深耕民生领域，虽然导致营收规模阶段性下降，但这一措施是公司“以短期规模换长期利润”的战略选择，我们会努力用长期稳定的业绩来馈股东。感谢您的关注！

本文数据来源于德生科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。