申通快递（002468）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期申通快递（002468）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入489.61亿元，同比上升26.94%，归母净利润15.75亿元，同比上升108.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入164.71亿元，同比上升21.59%，第三季度归母净利润5.4亿元，同比上升78.72%。本报告期申通快递盈利能力上升，毛利率同比增幅33.39%，净利率同比增幅64.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.58%，同比增33.39%，净利率3.22%，同比增64.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.85亿元，三费占营收比2.83%，同比增7.38%，每股净资产7.92元，同比增17.9%，每股经营性现金流2.11元，同比增67.53%，每股收益1.06元，同比增108.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.53%，资本回报率一般。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-6.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额202.00亿元，累计分红总额17.69亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/7.1%/8%，净经营利润分别为3.33亿/10.26亿/13.68亿元，净经营资产分别为125.81亿/144.35亿/171.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-35.71亿/-38.82亿/-40.84亿元，营收分别为409.24亿/471.69亿/555.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为46.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达123.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在22.21亿元，每股收益均值在1.45元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司二季度件量远超行业，能否拆解下主要原因及其中丹鸟的贡献？
答：申通二季度完成 76.6亿件，同比增长 17.1%，其中收购丹鸟带来的增量贡献约 4亿件，件量占比约 5%。一方面，退货件及天猫超市等散单件量环比一季度均有所增长；另一方面，二季度平台结构变化，来自于拼多多平台的件量占比升，增速继续保持高于行业。

本文数据来源于申通快递2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。