爱科赛博（688719）2026年三季报财务简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期爱科赛博（688719）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.03亿元，同比上升15.59%，归母净利润-1144.26万元，同比上升73.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.88亿元，同比上升78.95%，第三季度归母净利润538.8万元，同比上升120.4%。本报告期爱科赛博存货明显上升，存货同比增幅达52.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.57%，同比增29.62%，净利率-1.64%，同比增77.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比20.76%，同比增7.53%，每股净资产14.23元，同比减2.92%，每股经营性现金流-0.46元，同比减26.11%，每股收益-0.1元，同比增74.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-6.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额14.43亿元，累计分红总额6449.91万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.9%/7.9%/--，净经营利润分别为1.34亿/6718.49万/-4493.71万元，净经营资产分别为5.6亿/8.46亿/13.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.6/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.2亿/5.65亿/7.22亿元，营收分别为8.26亿/9.35亿/9.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4900.0万元，每股收益均值在0.4元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上半年营收怎么这么低啊？在手订单情况怎么样？
答：截至目前，公司在手订单充裕，订单同比2025年实现明显增长。受订单签约时点、项目交付节奏影响，订单增长与营收确认存在时间错配，订单签订后需按项目进度逐步验收确认收入，呈现上半年确认收入偏少、下半年集中确认的特点。感谢您的关注！
2、为什么还在亏损？是否有扭亏的途径？
公司为开发新产品、拓展新业务，研发投入较上年同期显著增长，叠加本报告期营业收入确认规模偏少，使得费用率抬升，共同导致归属于母公司所有者的净利润出现较大幅度下降。公司后续扭亏路径清晰，一方面持续推进供应链及运营端降本增效；另一方面随着创新业务逐步起量放量，收入规模提升、中高毛利产品收入占比提升，带动整体毛利率改善，摊薄固定费用。公司将依托现有研发平台提升研发效率与成果转化，通过降本提利、业务结构优化及费用管控等多措并举，实现业绩稳步扭亏修复。感谢您的关注！
3、公司费用率为什么这么高？研发费用都投到哪里去了？
费用率偏高，主要因公司布局的创新业务（可控核聚变、服务器测试电源）市场周期前置，加大创新赛道研发投入，加上本报告期营业收入确认规模偏少，使得费用率抬升。2026年公司研发主要方向为创新布局产品系列规格的持续拓展、存量产品性能版本迭代及持续降本、技术及产品平台的持续优化等，持续保持产品竞争及核心技术优势。感谢您的关注！
4、你们对股价有什么提升措施吗
？尊敬的投资者您好，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，切实维护公司全体股东权益，基于对公司未来发展前景的坚定信心以及肩负的社会责任与使命，公司制定了2026年度“提质增效重报”行动方案。公司根据该方案积极落实相关举措，持续坚持规范运作，不断提升治理水平；推动人才激励机制，强化公司与股东的利益共享；持续提升信息披露质量，加强投资者沟通。具体内容详见公司在上海证券交易所网站披露的《西安爱科赛博电气股份有限公司2026年度“提质增效重报”行动方案》与《西安爱科赛博电气股份有限公司2026年度“提质增效重报”行动方案的半年度评估报告》。管理层始终把做好企业经营管理作为市值管理的核心，认为切实做好经营管理工作才是对股东最好的报。公司将继续聚焦于主营业务，持续做好经营管理，加大市场开拓力度，增强核心竞争力，争取有更好的业绩馈广大投资者。感谢您的关注！
5、今年毛利率还可以，目前的毛利是否可持续？
随着研发技术迭代及供应链降本措施逐步落地，2026年公司毛利率改善成效将持续释放；同时公司创新增量业务逐步落地，中高毛利产品增多，产品结构优化，有望支撑盈利能力持续改善。感谢您的关注！
6、海外业务进展如何？
公司积极布局海外市场，目前主要面向东南亚及欧洲地区，并已在香港设立子公司作为海外业务拓展运营基地。海外端依托已初步搭建完善的多层次渠道网络，聚焦高潜力重点行业有序开展市场开拓工作，海外经营规模实现稳步向好发展，同时持续优化全球渠道布局结构，完善区域经销、本地服务配套机制，全域扩大品牌落地覆盖范围，不断强化海内外市场品牌知名度与市场渗透率。感谢您的关注！
7、公司在IDC电源测试有哪些具体使用场景？
公司目前面向数据中心全链路电源测试场景，包括50V/54V低压PSU模块的研发验证与产线测试、
800V高压HVDC、SST系统的性能测试需求，多台并联后还可支撑MW级算力柜、整站级大功率电源系统测试，全面覆盖从板级、模块级到系统级的EDPP脉冲、宽频动态、高过载等典型测试工况。感谢您的关注！
8、公司目前MW级IDC测试平台的优势有哪些？
公司MW级IDC测试平台可针对MW级场景采用模块化集群并联专属架构，搭配自研大功率高动态馈负载与定制化交流源，通过算法优化解决多模块并机环流、信号同步难题，精准把控电压波动，依托高效能量馈化解MW级大功率能耗与散热痛点；产品还可灵活适配尚不统一的行业标准，无缝对接研发及量产自动化测试体系，形成了适配MW级大工况的独有解决方案。感谢您的关注！

本文数据来源于爱科赛博2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。