达嘉维康（301126）2026年三季报：净利润大幅增长但现金流与债务压力仍存_股票频道

近期达嘉维康（301126）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

达嘉维康（301126）2026年前三季度实现营业总收入40.37亿元，同比下降2.24%；归母净利润为978.6万元，同比上升91.98%；扣非净利润达1050.7万元，同比增长170.68%。尽管营收略有下滑，但盈利能力指标显著改善。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入为13.36亿元，同比下降6.05%；归母净利润为252.95万元，同比下降39.83%；扣非净利润为203.79万元，同比下降55.76%。第三季度多项盈利指标出现明显回落，显示出短期经营承压。

盈利能力与费用控制

公司2026年三季报毛利率为18.39%，同比提升7.99个百分点；净利率为0.79%，同比上升29.46个百分点。三费合计为6.76亿元，占营收比重为16.74%，较上年同期增长6.86个百分点，费用控制压力有所上升。

每股收益为0.05元，同比增长92.0%；每股净资产为7.32元，同比下降13.82%；每股经营性现金流为-0.4元，同比改善56.12%。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为2.88亿元，较去年同期的5.09亿元下降43.33%；应收账款为18.78亿元，同比下降7.10%；有息负债为32.91亿元，同比下降5.37%。货币资金对流动负债覆盖能力较弱，货币资金/流动负债仅为9.43%。

有息资产负债率为53.26%，处于较高水平。近三年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，反映公司持续面临现金流回正压力。

商业模式与投资回报

公司上市以来中位数ROIC为4.84%，投资回报整体一般；2025年ROIC为-2.41%，显示该年度投资回报极差。去年净利率为-4.45%，表明在计入全部成本后，公司产品或服务附加值较低。

公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。过去三年净经营资产收益率分别为1.2%、1.2%、--，净经营利润分别为3800.82万元、5133.02万元、-2.29亿元，波动较大。

融资与分红情况

公司上市五年来累计融资总额为6.39亿元，累计分红总额为4259.09万元，分红融资比仅为0.07。去年公司借款金额超过分红规模，需关注未来分红政策的持续性和资金用途合理性。

风险提示

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