晶丰明源（688368）2026年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期晶丰明源（688368）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年三季度末，晶丰明源营业总收入为24.58亿元，同比上升120.02%；归母净利润达2.51亿元，同比上升977.18%；扣非净利润为2.11亿元，同比上升1437.38%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为10.06亿元，同比上升160.77%；第三季度归母净利润为1.65亿元，同比上升2077.12%；第三季度扣非净利润为1.34亿元，同比上升11376.92%。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为38.82%，同比下降1.79个百分点；净利率为10.21%，同比上升316.77个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.3亿元，三费占营收比例为9.37%，同比下降31.57个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.82亿元，同比增长267.47%；应收账款为6.12亿元，同比上升117.90%；有息负债为1.84亿元，同比下降44.83%。

每股净资产为25.48元，同比上升92.42%；每股收益为1.37元，同比上升756.25%；每股经营性现金流为0.29元，同比下降82.82%。

经营业绩与风险提示

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为2.85%，近年资本回报率整体偏弱，历史上中位数ROIC为10.43%，但存在亏损年份3次，显示生意模式较为脆弱。公司上市以来累计融资47.06亿元，累计分红5.34亿元，分红融资比为0.11。

需重点关注应收账款风险，当前应收账款/利润比例已达1719.83%，表明回款压力可能对公司未来现金流造成影响。

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