新雷能（300593）2026年三季报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新雷能（300593）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.93亿元，同比上升17.74%，归母净利润-9032.77万元，同比下降0.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.69亿元，同比下降2.01%，第三季度归母净利润-1592.54万元，同比下降401.5%。本报告期新雷能盈利能力上升，毛利率同比增幅2.85%，净利率同比增幅4.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.18%，同比增2.85%，净利率-9.09%，同比增4.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比17.95%，同比增5.33%，每股净资产4.28元，同比减2.83%，每股经营性现金流0.05元，同比增120.71%，每股收益-0.17元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-17.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-12.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额17.69亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.1。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/--/--，净经营利润分别为1.04亿/-5.14亿/-2.03亿元，净经营资产分别为26.34亿/26.53亿/30.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.21/1.63/1.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.79亿/14.99亿/16.14亿元，营收分别为14.67亿/9.22亿/11.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为58.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.78%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5000.0万元，每股收益均值在0.09元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 PDB 产品的进展情况。
答：公司 PDB 产品主要实现服务器机柜内 800V 转 50V 的功能，主要由高压模块、热插拔模块及控制器组成，目前该产品已经进入谷歌供应链。

本文数据来源于新雷能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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