麦迪科技（603990）三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期麦迪科技（603990）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

麦迪科技（603990）2026年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为1.8亿元，同比下降19.37%；归母净利润为632.44万元，同比大幅下降81.55%；扣非净利润为510.44万元，同比下降28.34%。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入5657.39万元，同比下降35.5%；归母净利润为-30.88万元，同比下滑105.2%；扣非净利润为-38.74万元，同比下降111.01%，已陷入亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2026年三季报毛利率为57.52%，同比下降6.44个百分点；净利率为3.99%，同比减少75.36%。期间费用控制不佳，销售、管理、财务三项费用合计达8827.78万元，占营业收入比例为49.11%，同比上升8.37个百分点。

每股收益为0.02元，同比下降81.82%；每股经营性现金流为0.01元，同比减少67.81%；每股净资产为2.76元，同比增长1.24%。

资产与负债状况

截至本报告期，公司货币资金为3.28亿元，较上年同期增长30.01%；应收账款为1.75亿元，同比下降12.28%；有息负债为2.01亿元，同比下降26.10%。

尽管现金资产相对健康，但应收账款规模仍较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达447.27%，存在回款风险。

投资回报与商业模式

公司资本回报能力偏弱。去年ROIC为2.23%，低于近10年中位数水平4.12%；2023年ROIC曾低至-10.97%，显示投资回报波动剧烈。上市十年累计融资11.60亿元，累计分红7151.10万元，分红融资比仅为0.06，股东回报水平较低。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但近年来净经营资产收益率波动大，2023年至2025年分别为0.8%、--、9.4%。同期营运资本/营收比率分别为-0.73、0.32、0.51，表明企业在经营中垫付资金的压力逐年上升。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下方面：- 公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-43.04%）；- 财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）；- 应收账款状况（应收账款/利润已达447.27%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。