凤形股份（002760）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期凤形股份（002760）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.79亿元，同比上升8.02%，归母净利润2323.59万元，同比上升35.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.47亿元，同比下降1.42%，第三季度归母净利润1545.29万元，同比上升57.57%。本报告期凤形股份存货明显上升，存货同比增幅达118.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.58%，同比减4.85%，净利率4.85%，同比增25.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计7134.35万元，三费占营收比14.9%，同比减0.02%，每股净资产7.91元，同比增3.25%，每股经营性现金流-0.73元，同比减409.38%，每股收益0.22元，同比增37.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.75%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额5.37亿元，累计分红总额5747.66万元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/3.8%，净经营利润分别为-5963.59万/-6082.95万/2017.11万元，净经营资产分别为7.04亿/5.87亿/5.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.31/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.13亿/1.81亿/2.76亿元，营收分别为6.91亿/5.88亿/6.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为57.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.33%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达796.45%）

持有凤形股份最多的基金为泰信鑫瑞债券发起式A，目前规模为0.11亿元，最新净值0.9052（10月23日），较上一交易日上涨1.85%，近一年下跌6.44%。该基金现任基金经理为张海涛 周庆。

本文数据来源于凤形股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。