恒星科技（002132）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒星科技（002132）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.46亿元，同比上升5.84%，归母净利润4020.49万元，同比上升99.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.32亿元，同比下降3.95%，第三季度归母净利润-4389.69万元，同比下降3457.34%。本报告期恒星科技盈利能力上升，毛利率同比增幅24.21%，净利率同比增幅88.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.52%，同比增24.21%，净利率0.99%，同比增88.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.94亿元，三费占营收比4.81%，同比增5.35%，每股净资产2.48元，同比增0.28%，每股经营性现金流0.54元，同比增106.99%，每股收益0.03元，同比增99.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.29%，资本回报率不强。去年的净利率为0.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-2.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额27.71亿元，累计分红总额7.45亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/0.3%/0.4%，净经营利润分别为5446万/1360.75万/1875.91万元，净经营资产分别为56.66亿/54.12亿/51.48亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.1/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.98亿/4.9亿/6.37亿元，营收分别为45.77亿/50.85亿/51.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为18.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.14%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达5448.17%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：机器人用高性能腱绳新产品研发情况。
答：公司钨丝腱绳项目于2025年已经完成产品设计、设备选型和产品试制。目前已经取得小批量订单，但收入占比极低，对公司经营业绩暂不构成重大影响，未来公司将根据市场情况和自身经营规划及时安排生产销售工作。

本文数据来源于恒星科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。