近期华融化学（301256）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：
华融化学（301256）2026年三季报财务分析
一、整体经营表现
华融化学2026年前三季度实现营业总收入10.7亿元，同比下降15.32%；归母净利润为4240.45万元，同比下降20.15%；扣非净利润为2902.98万元，同比下降11.10%。整体业绩呈现下滑趋势。
单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为3.15亿元，同比下降36.25%；归母净利润为1143.57万元，同比下降43.45%；扣非净利润为661.19万元，同比下降55.2%。三季度降幅显著扩大，反映出当前经营压力加大。
二、盈利能力分析
公司毛利率为8.71%，同比减少9.95个百分点；净利率为3.96%，同比减少5.7个百分点。两项关键盈利指标均出现明显下滑，表明产品或服务的盈利能力减弱。
期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3768.25万元，三费占营收比为3.52%，较上年同期上升8.43%。在收入下降背景下，费用占比反而提升，进一步压缩了利润空间。
三、资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为1.72亿元，较去年同期的1.3亿元增长32.23%；有息负债为53.19万元，大幅低于上年同期的2.35亿元，降幅达99.77%，显示出公司偿债能力增强，债务结构优化。
然而，应收账款仍处于较高水平，达1.52亿元，尽管较上年同期的1.86亿元有所下降。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达211.76%，提示回款风险需重点关注。
经营性现金流方面，每股经营性现金流为0.18元，相较去年同期的-0.1元实现大幅改善，同比增长281.98%，说明公司主营业务现金回笼能力有所恢复。
四、股东回报与资本效率
公司每股净资产为3.55元，同比微降0.11%；每股收益为0.09元，同比下降20.16%。资本回报方面，公司去年ROIC为3.57%，近年资本回报率整体偏弱。上市以来中位数ROIC为9.19%，历史表现一般。最差年份2017年ROIC为-2.53%，显示投资回报波动较大。
融资与分红方面，公司上市4年来累计融资总额为9.66亿元，累计分红总额为3.22亿元，分红融资比为0.33，表明分红力度相对较弱。
五、运营模式与营运资本
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.8%、19.1%、14.5%，呈持续下降趋势；净经营利润分别为1.39亿元、1亿元、7178.95万元，亦逐年下滑。同期营运资本分别为1.72亿元、3.43亿元、3.09亿元，对应营收分别为10.59亿元、12.06亿元、16.87亿元，营运资本/营收比率分别为0.16、0.28、0.18，显示企业在经营中需持续垫付资金，资金占用压力存在。
六、风险提示
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