数字政通（300075）2026年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升

近期数字政通（300075）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

数字政通（300075）发布的2026年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为4.31亿元，同比下降17.3%；归母净利润为-8991.3万元，同比下降72.24%；扣非净利润为-8302.66万元，同比下降28.62%。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入1.06亿元，同比下降47.0%；归母净利润为-8418.5万元，同比下降151.23%；扣非净利润为-4909.36万元，同比下降61.34%。盈利水平进一步恶化。

主要财务指标变动

报告期内多项关键财务指标承压：

• 毛利率为36.1%，同比上升14.88%；
• 净利率为-20.86%，同比下降107.6%；
• 销售费用、管理费用和财务费用合计为1.57亿元，三费占营收比达36.36%，同比上升32.27个百分点；
• 每股净资产为4.97元，同比下降11.43%；
• 每股收益为-0.14元，同比下降72.38%；
• 每股经营性现金流为-0.1元，同比改善22.57%。

货币资金余额为4.75亿元，较上年同期的7.2亿元下降34.02%；应收账款为11.1亿元，较上年同期的13.54亿元减少17.99%；有息负债为1716.68万元，较上年同期的2311.39万元下降25.73%。

经营业务与投资回报评价

从业务层面看，公司产品或服务附加值偏低。2025年度净利率为-62.99%，反映在覆盖全部成本后盈利能力薄弱。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为5.07%，投资回报整体偏弱，其中2025年ROIC低至-11.38%，表明该年度资本回报严重受损。

公司自上市以来共披露16份年报，其中有2个财年出现亏损，显示出商业模式存在一定脆弱性。

偿债能力与资本结构

公司在偿债能力方面表现稳健，现金资产状况较为健康。尽管货币资金有所下降，但未见有息负债上升压力，反而略有下降。

融资与分红方面，公司上市16年来累计融资总额为18.94亿元，累计分红总额为2.57亿元，分红融资比仅为0.14，说明回馈股东的比例较低。

运营效率观察

根据过去三年数据，公司净经营资产收益率持续波动，2023年至2025年分别为7.4%、--、--；同期净经营利润分别为1.34亿元、-3.95亿元、-3.79亿元；净经营资产分别为18.17亿元、14.38亿元、11.65亿元。

营运资本管理方面，2023年至2025年公司每产生一元营收所需垫付的营运资本分别为1.08元、1.55元、1.46元，对应营运资本分别为13.16亿元、11.02亿元、8.75亿元，营收分别为12.13亿元、7.13亿元、6.02亿元，显示运营资金占用仍处于较高水平。

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