天银机电（300342）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天银机电（300342）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.81亿元，同比上升0.16%，归母净利润1503.68万元，同比下降38.04%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.77亿元，同比下降9.96%，第三季度归母净利润-978.8万元，同比下降251.36%。本报告期天银机电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3826.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.24%，同比增0.52%，净利率3.47%，同比减23.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计6133.76万元，三费占营收比10.55%，同比增4.46%，每股净资产3.68元，同比减0.31%，每股经营性现金流-0.05元，同比增43.65%，每股收益0.04元，同比减38.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-82.94%,原因:本期赎回理财产品。
2. 应收票据变动幅度为39.41%,原因:本期兑付及转出票据规模低于新增收到票据。
3. 其他应收款变动幅度为31.46%,原因:本期各类保证金收回金额低于本期新增金额。
4. 无形资产变动幅度为84.39%,原因:本期外购技术许可权。
5. 其他非流动资产变动幅度为197.96%,原因:本期预付设备款项增加。
6. 短期借款变动幅度为356.82%,原因:本期银行短期流贷增加。
7. 应付票据变动幅度为40.34%,原因:本期新开立票据金额高于到期兑付票据金额。
8. 预收款项变动幅度为-89.4%,原因:本期预收租金结转确认收入。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-65.82%,原因:本期发放奖金及提成、子公司薪酬改革等。
10. 其他流动负债变动幅度为45.84%,原因:本期已背书转让但尚未到期的低信用等级承兑汇票增加。
11. 递延所得税负债变动幅度为-34.86%,原因:本期与租赁相关的应纳税暂时性差异逐步转回。
12. 财务费用变动幅度为547.05%,原因:本期汇兑损失增加。
13. 投资收益变动幅度为45.19%,原因:本期权益法核算的投资收益增加以及银行定期存款收益减少，前者增幅大于后者减幅。
14. 公允价值变动收益的变动原因:本期理财产品收益增加。
15. 资产减值损失变动幅度为-267.54%,原因:本期存货测算计提跌价准备较上期增加。
16. 资产处置收益的变动原因:本期处置废旧机器设备。
17. 营业外收入变动幅度为10774116.85%,原因:本期已办理工程决算的厂房工程质量扣款。
18. 所得税费用变动幅度为1550.76%,原因:递延所得税资产减少引起的递延所得税费用增加。
19. 少数股东损益变动幅度为131.17%,原因:本期非全资子公司盈利增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为43.65%,原因:本期销售收现、采购付现均有所减少，且采购付现降幅大于销售收现，叠加税费支付减少，共同导致本期经营活动现金净流出减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为295.81%,原因:本期银行借款增加及分配现金股利减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.94%，资本回报率不强。去年的净利率为1.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额9.22亿元，累计分红总额6.52亿元，分红融资比为0.71。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/7.4%/1.2%，净经营利润分别为3367.05万/9165万/1544.57万元，净经营资产分别为12.41亿/12.33亿/13.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.62/0.59/0.91，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.43亿/6.23亿/7.49亿元，营收分别为10.41亿/10.48亿/8.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为77.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达3826.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5611.0万元，每股收益均值在0.13元。

持有天银机电最多的基金为永赢高端装备智选混合发起A，目前规模为19.88亿元，最新净值0.9118（10月22日），较上一交易日下跌3.09%，近一年上涨5.73%。该基金现任基金经理为张璐。

本文数据来源于天银机电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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