安德利（605198）2026年三季报财务分析：营收与利润双降，三费占比显著上升

近期安德利（605198）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安德利（605198）于近期发布2026年三季报。财报数据显示，公司营业总收入为10.01亿元，同比下降24.21%；归母净利润为1.72亿元，同比下降39.28%；扣非净利润为1.64亿元，同比下降40.56%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.85亿元，同比下降23.6%；归母净利润为4897.51万元，同比下降40.68%；扣非净利润为4828.68万元，同比下降38.44%。

主要财务指标变动情况

• 毛利率：24.31%，同比减少0.3个百分点。
• 净利率：17.2%，同比下降19.89个百分点。
• 三项费用合计：销售费用、管理费用、财务费用总计5783.29万元，三费占营收比为5.78%，同比上升155.04%。
• 每股收益：0.52元，同比下降36.59%。
• 每股净资产：8.41元，同比增长4.95%。
• 每股经营性现金流：1.94元，同比下降21.51%。
• 货币资金：3.18亿元，较上年同期的6.83亿元下降53.40%。
• 应收账款：2.18亿元，同比下降17.90%。
• 有息负债：178.52万元，同比上升2.12%。

财务与业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.03%，资本回报率较强；去年净利率为19.7%，产品或服务附加值较高。公司上市以来中位数ROIC为7.84%，投资回报一般，最低为2017年的4.87%。
• 偿债能力：公司现金资产状况健康。
• 融资分红情况：公司上市6年来累计融资1.52亿元，累计分红3.34亿元，分红融资比为2.2。
• 商业模式：公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性及是否存在刚性支出带来的资金压力。

生意模式与营运效率

公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为13.9%、11.1%、17.2%；对应的净经营利润分别为2.56亿元、2.61亿元、3.3亿元；净经营资产分别为18.35亿元、23.39亿元、19.17亿元。

同期营运资本/营收比率分别为1.14、0.96、0.51，反映单位营收所需垫付资金逐年下降。营运资本分别为9.96亿元、13.64亿元、8.55亿元，对应营收分别为8.76亿元、14.18亿元、16.77亿元。

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