三鑫医疗（300453）2026年三季报财务分析：营收利润双增长，盈利能力提升但现金流承压

近期三鑫医疗（300453）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩稳步增长

三鑫医疗（300453）2026年前三季度实现营业总收入13.05亿元，同比增长11.78%；归母净利润达2.1亿元，同比增长13.68%；扣非净利润为1.93亿元，同比增长15.59%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.68亿元，同比增长15.16%；归母净利润为7816.83万元，同比增长11.89%；扣非净利润为7139.44万元，同比增长12.02%。整体来看，公司主营业务持续扩张，盈利水平保持稳健增长。

盈利能力增强，费用控制优化

报告期内，公司毛利率为35.85%，同比提升0.99个百分点；净利率为17.59%，同比上升0.51个百分点，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优势进一步显现。期间三项费用（销售、管理、财务费用）合计1.54亿元，占营业收入比例为11.80%，较去年同期下降4.35个百分点，表明公司在运营效率方面有所改善。

资产与负债结构变化明显

截至报告期末，公司货币资金为5.58亿元，较上年同期的1.49亿元大幅增长274.81%，流动性显著增强。应收账款为8744.5万元，同比增长7.19%。与此同时，有息负债为7.13亿元，相比上年同期的2.39亿元增长198.19%，增幅较大。有息资产负债率已达到23.43%，提示需关注其债务风险。

股东回报与资本效率表现良好

公司每股净资产为2.89元，同比增长9.36%；每股收益为0.4元，同比增长12.99%。历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为14.87%，2025年度ROIC为16.97%，资本回报能力较强。此外，公司上市以来累计融资2.56亿元，累计分红7.05亿元，分红融资比达2.76，体现出较高的股东回报意愿。

经营性现金流略有下滑

尽管盈利指标向好，但每股经营性现金流为0.54元，同比下降12.67%，显示出经营活动现金流入有所减弱，可能与营运资金占用增加有关。结合过去三年营运资本数据显示，公司营运资本持续为负且绝对值扩大，2025年达-1.33亿元，虽有助于减少资金占用，但也需警惕供应链议价能力变化带来的潜在压力。

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