宇通客车（600066）2026年三季报财务分析：营收利润小幅下滑但现金流显著改善，扣非净利润持续增长

近期宇通客车（600066）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宇通客车（600066）于近期发布2026年三季报。财报数据显示，公司营业总收入为258.16亿元，同比下降2.09%；归母净利润为31.84亿元，同比下降3.31%。尽管整体盈利指标略有回落，但扣非净利润达30.99亿元，同比增长18.45%，显示出主业盈利能力增强。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为90.97亿元，同比下降11.13%；归母净利润为13.16亿元，同比下降3.0%；但第三季度扣非净利润为13.03亿元，同比上升22.25%，延续了非经常性损益之外的业绩增长趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为25.27%，同比提升13.01个百分点；净利率为12.43%，同比下降2.61个百分点。每股收益为1.44元，同比下降3.36%；每股净资产为6.45元，同比增长6.48%。三费合计15.3亿元，三费占营收比为5.93%，同比上升9.72%。

资产与现金流状况

货币资金为76.53亿元，较上年同期的43.5亿元大幅增加75.92%。应收账款为24.76亿元，较上年同期的44.73亿元下降44.65%，表明回款能力明显提升。有息负债为1.97亿元，较上年同期的3271.19万元增长503.05%。

每股经营性现金流为3.62元，同比大增345.64%，反映出公司经营活动产生的现金流入显著增强，营运效率有所优化。

投资回报与分红情况

公司去年ROIC为37.45%，资本回报率表现强劲；近十年中位数ROIC为12.21%，历史投资回报整体一般，最低年份2020年ROIC仅为1.93%。上市29年来累计融资总额为61.81亿元，累计分红总额为315.58亿元，分红融资比达5.11，体现出较强的股东回报意愿。当前预估股息率为4.84%。

主营与营运效率

过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.3%、110.7%、157.1%；净经营利润分别为18.4亿元、41.54亿元、56.25亿元；净经营资产分别为58.69亿元、37.53亿元、35.8亿元。营运资本与营收之比在近三年分别为-0、0.01、0.01，营运资本分别为-2752.15万元、2.02亿元、2.49亿元，对应营收分别为270.42亿元、372.18亿元、414.26亿元，显示公司在运营资金管理方面保持稳定水平。

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