股市必读：ST凯利（300326）10月15日披露最新机构调研信息

截至2026年10月15日收盘，ST凯利(300326)报收于6.46元，下跌1.07%，换手率2.39%，成交量17.15万手，成交额1.11亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：10月15日主力资金净流出838.55万元，占总成交额7.54%；散户资金净流入794.11万元，占总成交额7.14%。
• 机构调研要点：公司4月提交撤销其他风险警示申请，目前处于补充材料阶段，将持续每月至少披露一次进展公告。
• 机构调研要点：公司于2026年初通过增资取得动之医学技术（上海）有限公司51%股权并表，该公司主营创新肩袖补片，尚处研发阶段，未获医疗器械注册证。
• 机构调研要点：美国子公司Elliquence.LLC报告期内收到美国海关关税退税款近90万美元，属一次性收入。

交易信息汇总

资金流向

10月15日主力资金净流出838.55万元，占总成交额7.54%；游资资金净流入44.43万元，占总成交额0.4%；散户资金净流入794.11万元，占总成交额7.14%。

机构调研要点

10月15日特定对象调研(电话会)

• 公司4月份提交撤销其他风险警示申请，目前处于补充材料阶段，持续与监管沟通，每月至少披露一次进展公告。
• 大股东上海凯诚君泰投资有限公司及其一致行动人暂无进一步增持计划；如有，将依规履行信息披露义务。
• 脊柱微创业务条线集采加速淘汰中小竞品，对应手术量明显提升，市场份额稳定，椎体成型产品已覆盖多数县域市场；射频消融业务（Elliquence, LLC）国内以国产替代为主，海外尤其美国增速较快，驱动因素包括椎间孔镜报销机制改善及放射介入科、疼痛科医生手术量上升。
• 公司第一大股东变更为上海凯诚君泰投资有限公司及其一致行动人，董事长由王冲变更为惠一微；该公司原为财务投资人，近年基于对公司发展信心及长期投资价值认可逐步增持至第一大股东；公司仍为无实际控制人状态，经营权与所有权相对独立；长期战略无重大调整：国内巩固脊柱微创市场地位、择机丰富骨科产品线；海外依托Elliquence, LLC本土平台拓展北美及海外市场，拟推动椎体成型产品出海；中长期将在深耕骨科主业基础上，积极寻求骨科以外业务机会，培育第二成长曲线。
• 公司将并购作为长期战略，持续储备骨科脊柱类产品项目，当前以补充产品线为主，权衡成长性与估值；暂无可披露的并购进展。
• 公司无实际控制人背景下董事意见分歧属正常情况；核心管理层任职大多超十年，整体稳定；主要股东对公司发展前景及市值稳步增长期待一致。
• Elliquence, LLC原为家族企业，2018年收购后由原创始团队管理；2024年底原创始人因个人原因离职，由原财务总监与公司委派人员以联席CEO模式过渡；2026年上半年经猎头推荐及董事会审议，聘任Bill Pfost先生为总经理；子公司管理团队仍在持续完善。
• 公司依据2026年生效的《上市公司治理准则》修订《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，明确绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%；据此调整董事长薪酬总额及结构，《关于2026年非独立董事薪酬方案的议案》经重新审议后通过。
• 清理非主业资产为公司长期推进工作；部分财务投资项目将视市场情况决定是否处置；如触发信息披露规定，将严格履行披露义务。
• 动之医学技术（上海）有限公司主营创新肩袖补片，公司认为其具较大市场空间；该产品已孵化六至七年，公司于2026年初通过增资取得其51%股权并纳入合并报表范围；该公司目前处于研发阶段，尚未取得医疗器械注册证。
• Elliquence, LLC报告期内收到美国海关关税退税款近90万美元，属一次性收入；除非美国海关出台新退税政策，否则不具持续性。

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