证券之星消息，近期东阳光药（06887.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
业务回顾：
二零二六年上半年,依托审评审批制度提速、赋能人工智能(「AI」)制药研发、药品定价机制改革、医保及商保机制持续优化等多重政策红利,行业发展主线正式从饱和市场价格博弈,转向以临床价值为核心的创新价值竞争。抗感染、慢病、肿瘤三大刚需药品赛道稳步扩容,中国国产创新药逐步向全球前沿创新梯队靠拢。AI制药深度融入新药研发全流程,迈入临床落地与商业化验证的关键阶段。随着全球经济复苏加上中国国内政策的支持,二零二六年上半年中国医药行业整体企稳回升,行业高质量发展进程持续提速。
1.政策层面
(一)审评审批制度全面提速,利好创新管线落地
二零二六年一月正式公布,五月施行的新版《中华人民共和国药品管理法实施条例》确立了以临床价值为导向的审评审批路径,明确加快突破性治疗药物,需特别审批等药品的上市注册机制,与广东东阳光药业股份有限公司(「本公司」)及其附属公司(统称「本集团」或「我们」)聚焦的核心治疗领域,坚持自主创新的研究与开发(「研发」)战略高度契合。
(二)国家顶层文件出台,系统性赋能AI制药研发
二零二六年一月,八部门联合印发《「人工智能+制造」专项行动实施意见》,明确提出建设人工智能驱动的新药发现与虚拟筛选平台,推动AI技术深度应用于新药研发环节。国家AI制药创新行动计划的启动,标志着AI技术在新药研发中的应用获得系统性政策支撑,为AI制药企业提供算力基础设施及数据开放支持。
(三)创新药价值定价机制落地,保障研发投入合理兑现
二零二六年四月,中国国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》(国办发〔2026〕9号),明确以市场为主导的改革方向,对新上市药品实行企业自评制度,进行自主合理定价;国家层面首次明确高水平创新药价格与其高投入、高风险属性相匹配,为本集团创新药管线的价值兑现提供了制度保障。
(四)医保+商保双通道打通,拓宽创新药支付保障
二零二六年五月,中国国家医疗保障局发布《二零二六年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》,同步推进基本医保目录与商业健康保险创新药目录协同调整,新增创新药预申报机制,将有效缩短创新药从获批到惠及患者的周期,为创新药商业化提供多元化的支付保障。
2.行业动态
(一)创新药研发持续突破,AI制药获政策规范化支撑
国内创新药行业在肿瘤、感染及慢病等前沿核心治疗领域研发持续取得显着进展,与本集团核心管线布局高度一致。依托优先审评、医保目录调整等利好政策,全年多款国产1类原研创新药持续获批上市,创新药源头研发能力持续增强,行业整体从仿创结合稳步迈向源头原创、全球化布局的高质量发展新阶段。二零二六年四月,中国国家药品监督管理局(「国家药监局」)正式出台「人工智能+药品监管」的实施意见,明确AI制药技术的规范化发展,推动该项前沿技术在医药研发全流程规范、有序落地。
(二)创新药出海成果显着,海外合作模式持续升级
二零二六年上半年,中国创新药板块经营数据显着回暖,药企海外授权交易热度高涨,出海项目数量大幅增加,行业对外授权交易规模快速增长。合作管线集中布局肿瘤、代谢疾病等具备高价值的核心赛道。行业合作模式持续升级,Co-Co(共同开发Co-development+共同商业化Co-commercialization)逐步成为主流合作方式;同时医药出口规模稳步扩张,出口结构持续优化,行业出口加速转向高附加值制剂产品。
(三)医药整合加速推进,行业格局优化重塑
在创新驱动与政策引导下,医药行业整合进程加快,优质创新资源持续向具备核心研发能力的企业集中。本集团凭藉多元化的创新药管线与前沿核心技术优势,在行业格局重塑中占据有利地位。
展望未来,医药行业整体景气度有望延续复苏向好的趋势,药品价格形成机制改革、双目录调整及审评审批体系优化将释放制度红利,创新药商业化提速、国际布局纵深拓展及AI制药技术迭代应用将持续挖掘全新增长引擎。医药行业将在兼顾效率与合规的基础上稳步迈向高质量发展。
业务展望：
未来,我们将确立了以AI技术深度赋能药物研发全链条的战略发展规划,依托现有技术积累,持续加强对平台核心能力的发展与建设,旨在将「HEC药物智能发现平台」从高效的辅助研发工具体系,战略性升级为驱动新药发现与开发的核心引擎,打造本集团在人工智能时代的「新质生产力」。我们的规划将围绕平台三大功能板块进行深化、融合与创新。通过深化药物分子设计能力,拓展创新分子边界;构建全景式药代动力学评价矩阵,前置成药性风险评估;打造「药研大模型」为核心引擎,实现研发全流程智能化。
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