截至2026年9月28日收盘，招商积余(001914)报收于9.06元，上涨2.14%，换手率1.04%，成交量10.93万手，成交额9815.48万元。
投资者： 董秘您好。拟入池的昆山招商花园城账面净值约14.57亿元。在商业地产处于周期低位、未来存在复苏可能的背景下，市场担忧公司此时发行REITs可能低价出售优质资产，损害中小股东长期利益。请问公司将采取什么措施防止低价出售？是否设置不低于账面净值或合理评估价值的发行底线？若询价结果不能充分反映项目现金流和未来增值潜力，公司是否会暂停或终止发行？募集资金是否优先用于分红或回购注销？谢谢。
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。公司联合招商蛇口全资子公司深圳招商理财服务有限公司共同作为原始权益人，推进商业不动产 REITs申报发行工作。原始权益人分别全资设立SPV公司，并拟将各自SPV公司100%股权转让予专项计划，SPV公司股权转让价格将不低于经有权国资管理单位评估备案的股权价值，项目公司股权转让价格及认购基金份额价格将根据最终商业不动产项目资产评估价值及商业不动产REITs询价结果而定，且项目公司股权转让价格将不低于经有权国资管理单位评估备案的股权价值。公司目前已获准予注册商业不动产REITs，后续公司将履行募集发行、上市申请程序。具体情况请查阅公司披露的有关公告。
投资者： 上半年千万级项目贡献了较大比例的新签合同。请问大型非住宅项目在毛利率、回款周期和前期进场投入方面，与普通项目有什么差异？公司是否设置最低毛利率、最长账期及现金回报率等投标准入指标，防止出现“合同增长但利润和现金不增长”？
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。相较普通项目，大型非住宅项目通常合同体量更大，前期进场筹备资源投入通常更高、甲方结算周期可能较长、毛利率受成本影响更明显等特征。公司建立“五阶两率”增量项目全生命周期管控机制，设置相关量化评审条件，同时强化应收账款全流程管理，筛选和管理项目，推动公司发展。
投资者： 上半年IFM新签年度合同额同比增长14%。公司能否进一步披露IFM业务的营业收入、毛利率、客户续约率和平均回款周期？IFM相对于普通非住宅基础物业的专业壁垒，未来将主要体现为更高毛利率、更高续约率，还是单客户全国复制能力？
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。2026年上半年，公司IFM业务新签年度合同额同比增长14%，核心战略客户占比实现较大提升。IFM业务的差异化优势主要体现在一体化综合设施管理服务能力，公司将持续打磨服务体系、提升服务品质，进一步增强客户粘性，强化拓展优势，推动IFM业务发展。
投资者： 2026年上半年来自控股股东的新签物业合同额只有0.62亿元，同比下降63.95%；同期招商蛇口归母净利润同比下降63.54%。请问招商蛇口的经营变化是否会影响公司关联业务的项目交付、合同获取及应收账款回收？公司未来增长是否已经主要依赖第三方非住宅市场？
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。公司聚焦核心区域，推动多元赛道协同发展，持续打造差异化竞争优势：保持市场化拓展领先优势，同时依托集团全产业链资源，巩固非住宅领域头部服务商的市场地位；控股股东为公司提供稳定业务来源，公司亦通过设立合资公司深化区域资源战略合作，助力业务规模稳步扩张。
投资者： 公司物业管理收入增长7.02%，归母净利润仅增长0.15%，同时管理费用下降22.07%。请问管理费用继续压降的空间还有多大？未来利润恢复主要依靠新项目爬坡结束、合同重新定价、科技降本，还是主动退出低效项目？
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。2026年上半年，公司营业收入同比增长6.64%，归母净利润同比增长0.15%，扣非后归母净利润同比增长5.23%。未来公司将持续优化业务结构、深化成本精细化管理、以科技赋能物业服务等，推动公司稳步发展。
投资者： 公司股价长期低于每股净资产，且完成部分重资产处置后保持较大规模净现金。公司如何落实央企市值管理要求？在不影响经营安全的前提下，是否研究提高分红比例、股份回购或控股股东增持等方式增强股东回报？
董秘： 您好，公司充分理解您对公司股价破净的关切。二级市场股票价格受宏观经济环境、行业政策、市场情绪及公司业绩等多重因素综合影响，公司始终重视市值管理与股东回报，按照股东会决议实施利润分配，严格落实相关法律法规要求，统筹研究各类市值管理举措，加强稳健经营和价值传递，为股东创造稳定可期的分红。
投资者： 董秘您好，请问公司在商业REITs中除收取运营管理费外，是否参与基金募集、投资决策、基金管理费或业绩报酬分成？未来是否计划披露资管规模、管理费收入及利润贡献？
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。公司联合招商蛇口全资子公司深圳招商理财服务有限公司共同作为原始权益人，推进商业不动产REITs申报发行工作。项目拟由招商证券资管担任基金管理人及专项计划管理人，公司全资子公司招商商业管理（深圳）有限公司拟担任项目运营管理机构，负责项目日常运营管理，具体情况请查阅公司披露的相关公告,以及登录https://reits.szse.cn/查阅有关招募说明书。
投资者： 董秘您好，本次REITs由招商蛇口提供底层资产、招商商管担任运营管理机构，是否标志着集团已形成“开发持有—REITs退出—专业运营”的常态化协同模式？对于招商蛇口后续商业、办公等资产发行REITs，招商商管是否具有持续参与运营管理的机制？公司能否披露潜在储备项目规模及可能带来的管理费增量？
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。公司联合招商蛇口全资子公司深圳招商理财服务有限公司共同作为原始权益人，推进商业不动产REITs申报发行工作。项目拟由招商证券资管担任基金管理人及专项计划管理人，公司全资子公司招商商业管理（深圳）有限公司拟担任项目运营管理机构，负责项目日常运营管理，具体情况请查阅公司披露的相关公告,以及登录https://reits.szse.cn/查阅有关招募说明书。
投资者： 公司股东人多少
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。根据中国证券登记结算有限责任公司提供数据，截至2026年9月18日，公司合并融资融券信用账户股东总户数为23,709户，未合并融资融券信用账户股东总户数为21,952户。
投资者： 请问公司对近几个月股价一直破净和分红率相对同行偏低有什么看法，两者是否有关系？
董秘： 您好，公司充分理解您对公司股价破净的关切。二级市场股票价格受宏观经济环境、行业政策、市场情绪及公司业绩等多重因素综合影响，公司始终重视市值管理与股东回报，按照股东会决议实施利润分配，严格落实相关法律法规要求，统筹研究各类市值管理举措，加强稳健经营和价值传递，为股东创造稳定可期的分红。
投资者： 公司网站新闻为何到六月就不更新了?是什么原因?
董秘： 您好！由于公司官网近期进行整体内容优化，新闻栏目更新节奏相应有所放缓。目前优化工作已完成，新闻已恢复更新。后续我们将做好统筹安排，保持常态化的内容更新。感谢您的关注。
投资者： 董秘您好。海信JUOS等家庭AI系统已开始探索“多模态感知—情境理解—任务规划—跨设备及服务执行—结果反馈”的家庭智能闭环。请问公司在“物业+康养”业务中，是否计划与智能家居、穿戴设备、适老化改造及医疗养老机构合作，探索居家养老照护闭环？
董秘： 公司持续关注智能家居、可穿戴设备在居家养老领域的应用趋势，依托社区物业场景，探索研究联动适老化改造等业务。目前，公司“物业+康养”赛道持续布局全国多城差异化试点，落地多个特色标杆项目，搭建分层分类、可复制推广的社区康养运营体系，其中长沙佳馨园、上海康城聚焦老龄化成熟社区落地康养配套，武汉公园1872项目打造15分钟社区康养实景服务场景的可参观标杆，三亚招商臻园打造政企社三方资源融合的红色“物业+康养”样板。
投资者： 您好！请问截至9月10日公司股东人数是多少，谢谢
董秘： 您好，感谢您对公司的关注。根据中国证券登记结算有限责任公司提供数据，截至2026年9月10日，公司合并融资融券信用账户股东总户数为24,128户，未合并融资融券信用账户股东总户数为22,268户。
9月28日主力资金净流出169.02万元，占总成交额1.72%；游资资金净流出968.96万元，占总成交额9.87%；散户资金净流入1137.98万元，占总成交额11.59%。
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