新特能源（01799.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新特能源（01799.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年是中国「十五五」能源规划起步关键阶段,依托「十四五」能源绿色转型的坚实基底,新型电力系统建设加快落地,截至2026年6月末风电和太阳能发电累计装机容量占全国总装机容量48.31%,电力行业绿色低碳转型持续推进。新能源产业长期向好发展的大趋势未发生根本改变,但行业阶段性发展矛盾依旧突出:供给端产能过剩问题未得到明显缓解,需求端受国内光伏新增装机市场阶段性回调、出口退税政策调整、海外贸易壁垒增多等多重因素叠加影响,产业链各环节产品价格持续承压。随着能耗强制性标准出台等系列举措实施,将加速落后产能出清,新能源行业有望进入健康良性发展阶段。
      1.中国新能源产业主要政策回顾
      –2026年1月,中华人民共和国工业和信息化部(「国家工信部」)、中华人民共和国国家发展和改革委员会(「国家发改委」)、中华人民共和国生态环境部、中华人民共和国国务院(「国务院」)国有资产监督管理委员会、中华人民共和国国家能源局(「国家能源局」)联合发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》,该文件提出2026年起,中国将遴选一批零碳工厂,做好标杆引领,到2027年,在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域,培育建设一批零碳工厂;同时加快用能结构绿色低碳转型,实现源头减碳,因地制宜开发利用分布式光伏、分散式风电、生物质发电等,探索开展绿电直连,提高可再生能源使用比例;鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网,一体化应用光伏、风电、余热回收以及新型储能、高效热泵等,实现多能高效互补利用。
      –2026年4月,国务院办公厅等发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,该文件提出,中国将统筹节能降碳与能源绿色转型,合理控制煤电装机规模和发电量,大力发展非化石能源和新型储能,加快建设新型电力系统,创新发展绿电直连、智能微电网等业态,促进绿色电力消纳,推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。
      –2026年4月,国家发改委、国家能源局、国家工信部、中华人民共和国国家数据局联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,该文件提出要强化能源对人工智能发展的基础支撑作用,发挥人工智能对能源转型的叠加倍增作用,促进人工智能与能源发展双向赋能,到2027年,支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系将初步构建,清洁能源与算力设施互动能力显着提升;到2030年,人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用达到世界领先水平,人工智能与能源双向赋能取得明显成效。
      –2026年5月,国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》,该文件明确新建负荷可配套建设新能源电源组成多用户绿电直连项目,存量负荷中,单用户绿电直连项目可吸纳其他新建负荷,同时配套扩建新能源电源组成多用户绿电直连项目;有绿色电力消费需求的用户可利用周边新能源资源探索开展多用户绿电直连,工业园区、零碳园区、增量配电网等的全部或部分负荷可就近接入新能源,组成多用户绿电直连项目;支持尚未开展电网接入工程建设的新能源发电项目,以及因新能源消纳受限等原因无法并网的新能源发电项目,在履行相应变更手续后开展多用户绿电直连;分布式光伏可通过集中汇流方式参与多用户绿电直连。
      –2026年6月,国家发改委、国家能源局联合发布《新型能源体系建设「十五五」规划》,该文件明确中国新型能源体系建设的主要目标为2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系,其中非化石能源消费比重达到25%,风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体,非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体,坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设,新型电力系统初步建成。
      –2026年6月,国家工信部、国家发改委、国家市场监督管理总局联合发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》三项光伏领域能耗、能效强制性国家标准,覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节,围绕全链条划定能耗能效刚性约束,分等级设置对应产品能耗能效指标,严格管控各环节高耗能低效产能,将通过标准化手段完善光伏产业链绿色管控体系,为新能源产业高质量发展提供制度支撑。此次三项标准体系衔接协同,一方面将抬高光伏产品绿色准入门槛,推动光伏产业转型升级;另一方面统一了全链条能耗能效核算规则,助力光伏这一绿色能源进一步实现低碳发展,以刚性标准巩固中国光伏产业的全球竞争力,支撑能源绿色低碳转型及「双碳」目标落地。
      2.多晶硅行业发展状况回顾
      根据中国光伏行业协会及中国有色金属工业协会硅业分会统计数据,2026年上半年,中国多晶硅产量约53.8万吨,同比下降9.8%;中国多晶硅价格整体承压下行,N型复投料从2026年1月初的均价人民币5.92万元╱吨(含税)下跌至2026年6月底的人民币3.28万元╱吨(含税),跌幅44.59%,硅料企业平均开工率较低,全行业处于持续亏损状态。
      3.中国光伏及风力发电行业发展状况回顾
      根据国家能源局统计数据,2026年上半年全国新增发电装机容量约158.70GW,较上年同期293GW出现大幅回落。截至2026年6月底,中国累计发电装机容量约4,042.52GW,同比增长10.80%,其中风电和太阳能发电累计装机达到1,952.86GW,占比48.31%。
      2026年上半年,中国光伏新增装机约72.07GW,同比下降约66%;截至2026年6月底,中国光伏发电累计装机约1,274.11GW。2026年上半年,中国风电新增装机约38.62GW,同比下降约26.52%;截至2026年6月底,中国风电累计装机约678.75GW。报告期内,风电和光伏新增装机较上年同期大幅回落主要系新能源电价市场化后项目收益不确定性增加、区域电力消纳不足及上年同期政策抢装推高基数等多重因素叠加所致。
      二、本集团主要业务经营状况
      报告期内,为积极应对行业发展困局,本集团持续深化多晶硅提质降本工作,有序推进风电及光伏资源开发、建设及运营业务并调优规模和结构,强化电气设备制造业的研发创新和市场开拓能力,着力改善整体经营质量。报告期内,本集团实现营业收入人民币10,153.29百万元,净亏损人民币224.19百万元,归属于上市公司股东的净亏损人民币211.89百万元,较上年同期归属于上市公司股东的净亏损人民币256.29百万元实现减亏。
      1.多晶硅生产
      报告期内,面对行业供需失衡常态化、市场竞争持续加剧、客户需求迭代提速等外部环境,本集团深入践行「以市场为导向、以客户为中心、以质量为生命」的经营理念,赋能客户价值转化,聚焦产品可靠性提升、生产能耗及成本压降、现场标准化及弹性人力管控等目标,统筹推进多项工艺优化、节能技改项目实施及智能化系统落地应用,实现产品质量稳定性及能耗水平持续优化,进一步增强本集团多晶硅业务在行业出清阶段的市场竞争力和经营韧性。
      2.光伏、风电资源开发、建设及运营
      2026年上半年,本集团统筹资源开发和业态创新,持续开展传统的集中式、分布式电站资源开发和建设业务,同时推动新型储能、绿电直连、零碳园区等新业态项目的实施,以技术赋能强化资源研判效能,推动优质风光资源实现高效转化。本集团着力完善新能源电站质量体系标准建设,强化设备全周期质量管控,筑牢重大事故风险防线,保障项目安全稳定运营;全面推进全业务场景精细化成本管控,从健全工程成本管控体系、优化设计方案、推行集中采购模式、搭建成本信息化系统管控系统、强化施工现场综合管理等多维度协同发力,深挖工程项目降本潜力。
      报告期内,针对运营新能源电站项目,本集团多措并举推进运维成本精细化管控与运营效能提升,依托数字化增效、集采降本、预防性检修和设备精益化管控等多项举措搭建全链条成本管控体系,持续降低运维成本;深入研判各省份电力中长期交易、绿电交易和现货交易等规则及价格走势,针对各运营电站制定差异化电力交易策略,动态调整签约电量,保障新能源电站运营具备良好运营经济性。截至2026年6月末,本集团已实现并网发电的运营电站项目超过4GW。
      3.逆变器、SVG、储能、柔性直流换流阀等关键设备制造
      本集团依托人工智能技术应用、工艺设计优化、核心部件国产化替代攻关等举措,推动电气设备产品性能、质量与成本全面升级,产品在高热等极端环境下适应能力及运行稳定性显着增强,整机故障率、失效隐患风险和综合成本同步下降。本集团逆变器产品成功入围国内多家央国企年度框架集采名单,集采入围率同比提升9个百分点,据国际权威机构标普全球能源(S&PGlobalEnergy)发布的2025年全球光伏逆变器厂商市场份额排名,公司位列全球第四,同时入选彭博新能源财经(BNEF)逆变器与储能两大Tier1制造商榜单,光储业务综合实力获国际权威机构双重认可;海外市场稳步推进多个重大项目落地,在欧洲、北美、非洲等区域相继实现储能、逆变器产品新国别订单突破;柔性直流换流阀实现南网湘黔背靠背项目及国网鲁苏背靠背项目签约,累计合同金额超过人民币14亿元。
      4.科技及研发
      多晶硅生产方面,本集团聚焦产品质量提升、系统综合能耗降低等行业共性挑战,围绕多晶硅除杂、还原炉大模型应用、渣浆工艺仿真、综合能耗管理等方向,有序推进节能技术改造、技术创新项目及工艺优化措施。同时依托智能化建设上线统一联锁管理平台、工艺平稳性管理平台等,推动产品质量稳定性及能耗水平持续优化。
      风、光资源开发、建设、运营及关键设备制造业务方面,2026年上半年,本集团成功推出首款构网型储能变流升压一体机产品,填补构网型产品空白;发布多款储能、分布式逆变器及SVG等新产品,产品应对高海拔、高热、弱网市场等场景的环境适应性更优,可靠性指标位居行业前列;稳步推进新产品在研计划实施,不断突破同等功率等级下储能变流器体积及重量极限,攻克逆变器产品极端高温下持续满载运行能力适应性问题,开展柔性直流换流阀产品过负荷能力关键技术、全数字故障录波装置等研发项目,持续提升本集团整体研发实力与创新动能。
      2026年上半年,本集团共获得授权专利47件。截至2026年6月末,本集团累计拥有国内授权专利921件、国际专利2件;累计参加已发布的标准编制245项,其中国际标准6项,国家标准68项,行业标准61项。
      5.安全生产
      本集团始终贯彻「安全是发展底线」的核心管理理念,狠抓工艺、设备本质安全提升,将HSSE(健康、安全、安保、环保)体系建设作为生产经营稳健运行的核心保障,统筹推进各项安全生产管理工作。报告期内,本集团常态化组织全员学习安全生产法律法规及行业内典型安全事故汇编,通过深度解读政策规范、总结复盘经验教训,编制标准化操作手册,修订完善内部安全管理制度,全方位开展安全生产隐患排查及闭环整改工作,筑牢合规安全经营根基;持续完善人工智能识别系统和关键设备在线监测预警系统,利用数字化、智能化管控手段对重大危险源和各类安全隐患进行实时在线监测,推动安全生产从「被动应对」向「主动预防」的根本性转变,持续夯实企业安全生产长效管理机制。
      6.人力团队建设
      本集团紧扣降本增效、技术攻坚、市场拓展等核心任务,以组织提效、人才培优、绩效赋能为抓手,持续优化组织架构、健全人才发展体系、激发全员运营效能,着力打造契合行业周期特征、支撑企业战略落地的高素质人才队伍。报告期内,本集团聚焦生产管理、研发、市场开拓等方面开展靶向育才和精准引才,集中力量攻克生产、工艺、设备、质量、研发等方面的难题,推动人才梯队建设快速匹配业务需求;秉持「培训服务生产经营」理念搭建人才胜任能力培训体系,完善岗位技能矩阵能力模型,推进各类技能大师工作室建设,促进优秀技能经验传承,持续提升人才培养实效;遵循「结构优化、效能提升、精准管控」的管理原则,持续优化薪酬激励体系,以绩效牵引充分调动人员的工作积极性和创造性。

业务展望：

市场展望
      根据《新型能源体系建设「十五五」规划》设定的能源发展主要指标,预期到2030年中国电力总装机预计达到54亿千瓦,较2025年底的38.9亿千瓦增长38.82%,其中风电和太阳能发电装机比重将超过50%,即达到27亿千瓦以上,较2025年底的18.42亿千瓦增长46.58%。
      根据国际能源署(IEA)发布的《2026年电力年度报告》,预计到2030年前,可再生能源年均发电量增量约1,050太瓦时(TWh),在所有发电类型中,光伏发电增长势头最为强劲,年均新增发电量超600太瓦时,其发电占比将从2025年的约8%提升至2030年的15%,规模近乎翻倍;预计到2030年,可再生能源发电量年均增幅预期达8.4%,以风光发电为主的可变可再生能源发电规模持续快速扩张,二者发电量全球占比将从当前的17%提升至2030年的27%,预计2026年光伏发电量将超过风电、核电,到2029年,光伏发电量将超越水电,成为全球发电量最高的单一清洁可再生电源。
      2026年下半年经营计划
      当前,新能源行业已由高速扩张阶段全面步入结构性提质、存量博弈的深度调整周期,行业同质化竞争、成本比拼态势愈发加剧,企业经营发展面临多重考验。2026年下半年,本集团将坚守质量筑基的核心经营理念,潜心能效提升与成本优化,聚焦短板攻坚、创新赋能,持续积蓄面向中长期发展的核心竞争动能,积极应对行业周期波动带来的各类挑战。
      1.安全生产计划
      本集团将紧扣「强基础、补短板、提能力、保结果」的安全工作主线,以系统化治理、精准化防控、数智化赋能为核心方向,持续健全安全生产管理体系,保障生产经营全局稳定。一是健全分级分类安全管控体系,结合不同业态的安全风险特征,细化专项安全管理规范,优化安全岗位职责体系,建强安全管理队伍,推动各项安全管理规章细则常态化、规范化、标准化落地执行。二是深化全过程风险管控,聚焦重大危险源及关键业务环节,常态化开展动态风险辨识、隐患排查治理,健全隐患台账闭环管理机制,从源头防范化解各类安全风险。三是推进数智化安全治理升级,依托物联网、大数据监测手段,对核心生产设备、高危作业区域实施全天候动态监测,提升风险预警、异常处置的精准度和业务操作「零手动」水平,以科技手段持续提升本质安全水平。四是强化全员安全履职能力建设,针对性开展岗位安全操作、应急处置、风险辨识、合规作业等专项培训考核,重点强化一线生产、施工、调试人员的实操能力,筑牢基层安全生产根基。
      2.多晶硅生产计划
      本集团多晶硅业务将立足当前行业周期现状,以品质创优、精益运营、降耗降本为主线,深挖生产运营潜力。一是坚持以市场和客户需求为导向,针对BC电池专用料进一步细化质量管控标准,强化全生产链质量管理能力,不断优化产品质量和产品结构。二是持续推行全流程精益降本管理,聚焦原料消耗、生产能耗、设备运维、辅料利用、成品损耗等生产环节,细化成本及能耗管控指标,持续压缩单位生产成本及综合能耗,打造行业竞争优势。三是加速生产智能化迭代升级,有序实施生产设备数字化、自动化改造,以智能化手段赋能稳产、优产、低耗的生产目标达成。
      3.风、光资源开发、建设、运营以及关键设备制造计划
      本集团将紧紧围绕「电力电子制造商、绿色智慧能源服务商双轮驱动」与「国内、海外双循环」的核心战略展开业务。一是夯实能源服务业作为压舱石的战略作用,坚持以价值创造、投资回报和资产保值为导向,严控项目投资风险与收益底线,持续调优业务布局和资产结构,提高整体运营效率和盈利能力;聚焦绿电直连、零碳园区等新兴业态,完善方案设计、工程建设、智能运维全链条服务能力,打造一体化能源解决方案核心竞争优势。二是加速制造业竞争力升级,聚焦优化产品性能、降低制造成本、提升运行可靠性,加大逆变器、储能等研发创新和新产品开发,持续保障藏粤直流工程、湘黔背靠背项目、鲁苏背靠背项目等柔性直流换流阀产品的交付。三是拓宽海内外市场增长空间,紧抓中国国内特高压建设、新型储能、分布式能源扩容、海外电网升级及新能源新兴市场快速发展的机遇,持续完善营销渠道布局与属地服务体系,推动中国国内外市场协同发展。
      4.科技创新计划
      本集团将紧密围绕业务痛点与市场需求,聚焦提质降本、产品迭代、业态创新等重点方向,促进技术研发与产业落地深度融合,以创新赋能核心竞争力提升。一是深化多晶硅核心工艺技术攻坚,围绕低能耗生产、高纯产品制备、辅料循环利用等关键领域开展技术优化,进一步降低综合能耗,提升高附加值产品产出比例,实现技术降本、品质提级。二是推动新能源服务数字化创新升级,完善风光储一体化智能监控、智能调度、运维管控、绿电交易数字化体系,力争落地一批零碳园区、高载能企业绿色供电示范项目,打造可复制、可推广的数智能源服务模式。三是加速电气设备产品技术迭代升级,聚焦能量型、功率型、轻量化、全场景适应性及稳定性等关键要素加快新一代产品研发,联合科研院校开展关键核心技术攻关,突破功率控制、热管理、夜间利用率等技术瓶颈,持续提升产品效率、可靠性与性价比。四是健全创新成果转化机制,打通研发、试制、量产、应用全链条转化通道,推动各类技术创新、工艺优化、产品升级成果快速落地赋能生产经营,切实将技术优势转化为成本优势、市场优势、效益优势。
      5.人力资源计划
      本集团将围绕战略目标及业务规划,聚焦组织效能优化、人才梯队搭建、专业技能培育等,持续提升人才厚度及组织运行效率,支撑各项经营工作的开展。一是持续优化组织运营效能,稳步推进组织架构精简优化,打通各业务板块、各经营实体间的协同壁垒,统筹人力、技术、市场等核心资源高效配置,不断提升组织响应速度与整体运营效能。二是面向技术研发、数字化赋能、生产管理、市场拓展等核心领域精准引才育才,优化人才层级结构,补齐业务发展人才短板,搭建完善的人才梯队。三是实施精准化能力培育,紧扣各岗位履职核心能力需求,针对性开设生产精益管理、数字化实操、项目工程管控、海外业务运营等专项培训,建立培训、考评、复盘全流程培育体系,推动员工专业素养与岗位需求、业务发展深度适配。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。