雅迪控股（01585.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期雅迪控股（01585.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年是中国电动两轮车行业于全面过渡至新国标后的调整期。新国标的实施加速了行业的升级与重组,同时亦导致市场需求面临短期压力及消费者喜好的转变。尤其是,消费者需求日渐转向电动踏板车,而电动自行车的需求则在过渡期间面临短期压力。在此背景下,本集团继续专注于其长期发展策略,并持续致力于提升其产品竞争力及营运能力。
      截至2026年6月30日止六个月,本集团录得收入人民币18,236.1百万元,较2025年同期减少约5.0%,主要由于电动自行车、电池及充电器的销量下降所致。特别是,电动自行车销量下降,反映全面过渡至新国标后行业需求面临短期压力及消费者喜好转向电动踏板车。此外,由于农历新年推迟,2026年第一季电动踏板车及电动自行车的销量相对较低,但已于2026年5月及6月逐步回升。电动踏板车销量由截至2025年6月30日止六个月的2,128,000台增加约63.7%至2026年同期的3,484,200台,而电动自行车销量则由6,665,500台减少约37.8%至同期的4,148,100台。毛利减少约14.0%至人民币3,235.9百万元,而毛利率则由约19.6%减少至约17.7%。
      尽管国内市场经历了一段调整期,本集团的海外业务于报告期间仍然展现强劲的增长势头。在电动两轮车越趋普及,加上部分市场燃料价格上涨使电动汽车的经济吸引力增强的支持下,雅迪旗下产品在多个海外市场的需求均有所增长,尤其是东南亚地区。于报告期间,本集团持续扩展其海外销售及分销网络,并加强本地化制造能力,包括透过其于越南的新制造基地进一步提升其满足不断增长的地区需求的能力,同时支持海外市场发展,以此作为重要的长期增长推动力。

业务展望：

展望2026年下半年,本集团预期随着市场进一步适应新国标及消费者对新标准产品的接受程度提高,国内需求将会逐步恢复。本集团将持续加强产品创新、优化其产品组合及提升营运效率,同时透过深化市场渗透率、扩大分销覆盖范围,并加强本地化制造及供应链能力,进一步发展其海外业务。该等措施预期将可巩固本集团的竞争地位并支持可持续的长期增长。

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