丰盛控股（00607.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期丰盛控股（00607.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于回顾期内及截至二零二五年六月三十日止六个月(「二零二五年同期」),本集团之收入来自房地产、旅游、投资及金融服务、健康及教育以及新能源业务。
      (1)房地产业务
      本集团从事于中华人民共和国(「中国」)的物业投资,并利用其资源及经验开拓轻资产物业业务,例如提供商业物业管理及物业发展服务。
      投资物业
      (i)本集团持有的投资物业
      于二零二六年六月三十日,本集团投资物业包括虹悦城、六合欢乐广场项目及威海项目。
      (ii)本集团租赁的投资物业
      一幢位于中国江苏省南京市雨花台区软件大道109号的商业综合大楼(「雨花客厅109」)是本集团前投资物业,由一间前附属公司出租予本集团,租期由二零二三年七月至二零二七年六月(「雨花客厅租赁」)。出售当时之附属公司后,本集团与买方同意继续雨花客厅租赁项下的租赁安排。因此,本集团继续雨花客厅109的营运管理。
      (2)旅游业务
      于二零二五年度,本集团初步形成投资与业务结合、长期与短期结合的旅游产业布局。目前投资并持有的旅游物业项目包括澳洲昆士兰州拉古拉项目及澳洲喜来登项目。另外,集团也管理中国南京五季酒店项目。
      拉古拉项目位于澳大利亚昆士兰州布鲁姆斯伯里,临近大堡礁的大型综合开发专案,项目占地面积约29,821,920平方米,地块目前处于持作未来发展。
      喜来登项目位于全球着名的旅游度假圣地澳大利亚昆士兰州道格拉斯港。项目包括蜃景喜来登度假村及高尔夫会所,共295间客房、7间餐厅及酒廊,和一个18洞高尔夫球场。项目总占地面积约1,108,297平方米,总建筑面积约62,328平方米。于回顾期内,客房平均价格400.29澳币,入住率59.98%。
      南京五季酒店是集团前酒店物业资产,由一间前附属公司出租予集团管理,租期由二零二四年三月至二零三一年二月(「五季酒店租赁」)。出售该当时之附属公司后,集团与买方同意继续五季酒店租赁项下的现有租赁安排。因此,集团继续南京五季酒店的营运管理。
      南京五季酒店位于中国江苏省南京市软件谷,占地面积约30,416.26平方米,总建筑面积约81,379.8平方米。于回顾期内,酒店9号楼(东枢楼)、6号楼(南盛楼)、8号楼(北济楼的部分)、7号楼(沁养斋)均已对外营业。项目目前共272间客房,3间餐厅,2个宴会厅。于回顾期内,客房平均价格约659.22元人民币(不含税),入住率约77.53%。
      (3)投资及金融服务业务
      本集团投资及金融服务业务包括持有及投资各种上市及非上市股权及金融资产,以及提供投资及金融相关服务。
      于回顾期内,此分类录得亏损约人民币3,916,000元(二零二五年:溢利人民币79,480,000元)。于回顾期内所产生之亏损主要是由于就若干投资确认公允值亏损。
      本集团所持投资的未来表现将受整体经济环境、市场状况及被投资方公司业务业绩影响。本集团就此继续监察组合表现及于需要时调整投资组合。多元化投资组合旨在实现扩大本集团投资收益来源之方向,以及稳固其长期投资策略。
      于二零二六年六月三十日及二零二五年十二月三十一日,本集团并无持有价值大于本集团总资产5%的任何重大投资。
      (4)健康及教育业务及其他
      于回顾期内,本集团持续物色合适的投资机会,为健康、教育及其他业务的可持续发展注入新的动力。健康、教育及其他板块之收入为约人民币98,663,000元(二零二五年:人民币41,264,000元)。
      (5)新能源业务
      a)风电齿轮传动设备
      作为中国风电齿轮传动设备的领军企业,本集团凭藉卓越的研究、设计和开发能力,产品技术达到国际领先水平,稳居海上大兆瓦风电齿轮传动设备领域的领跑者地位。目前,本集团风电齿轮传动设备产品已广泛应用于陆上和海上风电领域,其中海上风电业务不断取得新突破,13.6MW-20MW等大兆瓦级海上风电齿轮传动设备产品已实现批量交付。面对日趋激烈的行业竞争态势,本集团深知秉持长期主义是稳健且明智的战略选择,唯有持续创新和研发,方能在未来保持核心竞争力。为此,依托NGCStanGear(滚动轴承齿轮箱)和NGCWinGear(滑动轴承齿轮箱)两大产品平台及核心技术平台,第二代滑动轴承技术实现规模化快速推广应用,持续巩固并强化产品市场领先地位;同时深耕计算分析、智能制造、材热控制以及试验测试等核心技术,为应对风电机组大型化、集成化、轻量化趋势奠定了坚实的技术基础。此外,紧跟市场发展新趋势,本集团正积极开发海陆超大兆瓦及传动链集成化风电齿轮传动设备,深度整合数字技术,建设GearSight齿轮箱健康状态监测诊断IoT高齿云平台,并打造远程诊断中心,实现了风电齿轮传动设备产品全生命周期的高效管理。
      截至当前,本集团仍维持优质和稳定的客户矩阵,本集团风电齿轮传动设备产品的客户包括中华人民共和国(「中国」)国内的主要风电整机制造商,例如金风科技、运达能源科技、东方电气风电、三一重能等,也包括国际知名的风电整机制造商,例如GEVernova、SiemensEnergyWindPower、Nordexacciona及Suzlon等。在积极拓展海外客户的进程中,伴随国内风电整机制造商的出海步伐,本集团风电齿轮传动设备产品将进一步拓宽海外市场版图。同时,全球化的市场布局也有利于分散经营风险,本集团已通过美国(「美国」)、德国、印度及新加坡的附属公司,致力于与现有和潜在的海外客户构建更紧密的沟通、合作和发展关系。
      b)工业齿轮传动设备
      本集团之工业齿轮传动设备产品,广泛应用于冶金、建材、矿山、石化、港口起重、工程机械、橡塑机械、榨糖、电力、新能源、航空航天及低空经济等行业之客户。
      本集团始终坚持工业齿轮传动设备绿色发展战略,以节能环保低碳为主线,深耕传动技术和拓展驱动技术,全面推动传统产品的技术迭代升级,在新思维、新技术和新服务的加持下,积极开拓本集团工业齿轮传动设备在新领域、新市场和新行业的创新发展。本集团工业齿轮传动设备业务秉持「守存量、找增量、调结构」的经营理念,重点推进大客户销售,积极拓展新兴市场及海外市场,依托「全球化、高端化、品牌化」的三化方针和「南高齿」的品牌优势,紧跟「一带一路」倡议下的「走出去」策略,在「零缺陷」的基础上实施「一次做对」的质量管理理念,重塑品牌价值,大力提升工业齿轮传动设备产品在海外市场的影响力和市场份额,助力本集团齿轮传动设备产品发展迈上新征程。近年来,本集团在高端装备制造和核心设备国产化领域显现出积极的发展态势,并随着工业齿轮传动设备产品的进一步国际化拓展,本集团工业齿轮传动设备产品的海外市场应用显着提升。与此同时,本集团亦加强向客户提供及出售有关产品之零部件和整体系统解决方案,协助客户在不增加资本开支的同时提升现有的生产效率及降低能源消耗,实现客户多样化和差异化的需求,借以保持本集团在工业齿轮传动设备产品市场上的主要供货商地位。
      c)轨道交通齿轮传动设备
      本集团轨道交通齿轮传动设备产品应用广泛,在高铁、地铁、市域列车及有轨电车等轨道交通领域,先后与行业内多家国内外知名企业建立长期稳定的合作关系,如中国中车、Alstom、现代Rotem等。目前,本集团轨道交通传动设备产品已成功应用于北京、上海、深圳、南京等中国内地26个城市,以及中国香港与中国台北的轨道交通设备;同时,产品亦远销海外,顺利落地新加坡、印度、荷兰、法国、澳大利亚、巴西、阿根廷、加拿大、墨西哥、南非、突尼斯及埃及等22个国家的轨道交通项目中。本集团全资附属公司南京高精轨道交通设备有限公司已通过ISO/TS22163(IRIS)国际铁路行业质量管理体系认证,其轨道交通齿轮传动设备产品亦获得CRCC铁路产品认证,并连续四年获评IRIS体系「银牌」绩效等级,在轨道交通传动设备领域实现行业准入与深耕,为进一步拓展轨道交通国内外市场奠定了坚实的基础。近年来,本集团积极拓展轨道交通齿轮传动设备产品的维保市场,在上海、南京等地与客户合作建设维保基地,已累计维保各品牌齿轮传动设备产品10,000余台套。凭藉优化的齿轮箱设计技术、卓越的密封技术以及对生产过程的有效控制,本集团轨道交通齿轮传动设备产品展现出卓越的环境友好性,深受用户好评。

业务展望：

于二零二六年下半年,本集团将持续保持各板块的平稳发展,关注市场上,尤其是境内主要优质健康板块项目,探索轻资产模式,以审慎态度进行投资,以期获得良好的综合回报。本集团会继续关注并推动一些低回报率或现金流不佳的项目退出,以改善本集团的业务组合结构和现金流。本集团深信,多元化的业务组合能为本集团提供持续稳定的收入,各项业务亦会充分发挥协同效应,为本集团的发展奠定坚实基础。
      本集团将继续努力保持稳健的财务管理政策,争取提高资金有效使用率,加强企业管治和内控风险管理,控制经营和财务风险及增强企业的抗风险能力。

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