周大福媒体娱乐（01097.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期周大福媒体娱乐（01097.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

经营环境
      二零二六年,香港经济继续在挑战与转型中稳步向前。本地消费结构的深层演变,叠加市民跨境消费模式常态化,正持续塑造本港零售及消费市场的新常态。尽管在特区政府积极推动‘盛事经济’与旅游发展措施支持下,整体消费市道展现韧性,并维持平稳发展,惟复苏步伐依然温和。此宏观环境对广告市场带来连锁反应,部分品牌对行销预算维持审慎,投放策略亦更趋向‘结果为本’与‘精准触达’,使广告代理行业的利润空间面临收窄压力。
      面对经营环境的演变,本集团于期内积极采取灵活的应变策略,维持各项业务稳健推进。在媒体业务方面,本集团进一步深化媒体网络的营运架构,全面整合新一代科技与数据应用,致力为广告客户提供高度客制化及跨平台的全方位整合营销方案,从而有效扩宽收入来源。在电讯业务方面,本集团持续扩展企业客户市场,并大力推进云端解决方案、网络基础建设优化等增值服务,稳步提升旗下服务及基建设施的附加值与盈利能力。
      媒体
      二零二六年三月,本集团媒体业务品牌‘HOY’盛大亮相香港国际影视展(FILMART),正式宣布其‘HOY媒体网络’的战略转型,并以精彩的节目巡礼形式,向业界、广告客户及媒体隆重揭开二零二六年度在新闻财经、体育、音乐娱乐、生活时尚四大领域的内容布局。
      二零二六年五月十一日,本集团的媒体业务迎来转型之路的重大里程碑。为顺应跨平台数位收视的时代趋势,本集团正式启动‘HOY2.0’全新品牌战略,成功由传统电视台蜕变为立体化、多维度营运的‘HOY媒体网络’。期内,本集团全面革新了旗下三条免费电视频道(HOY76、HOY77及HOY78)的品牌定位与视觉色彩,同时破天荒整合HOY官方网站、HOY应用程式、HOYYouTube频道、有线新闻App及各大主流社交平台,开创象征数位中枢的‘第四频道’—HOY串流平台。此举旨在构建一个全天候、覆盖跨年龄层的‘全场景内容生态圈’,进一步扩大品牌影响力与市场覆盖面,显着提升HOY品牌在本地及海外的影响力和知名度。
      三条频道以崭新且鲜明的色彩,象征其独特定位:
      HOY76(渐变紫象征热情、创新、时尚)—定位国际化与高科技,提供顶级体育赛事、环球金融资讯、流行文化、音乐盛事、旅游及纪实等,并以英语及普通话展现多元文化活力。
      HOY77(渐变湖水绿象征活力、探索、长青)—核心锁定追求品味的‘新中年’族群,提供高品质的综艺、音乐、生活品味、家庭及娱乐内容,精准捕捉全城热话及话题性专题。
      HOY78(渐变红象征权威、专业、深度)—延续有线新闻专业及求真精神,致力提供全方位新闻资讯,内容涵盖四大范畴:本地新闻、环球财金、体育资讯及生活文化,以360度实时追踪及专业分析,从香港人角度紧贴国际社会及本地大小事。
      ‘HOY2.0全场景内容生态圈’战略,不仅实现了内容层面的整合,更在技术及数据层面贯通三大免费频道与‘第四频道’串流平台,从而协助广告客户实现精准投放。透过结合串流平台与‘YouTube率先首播’模式所产生的即时数据,HOY为客户提供跨萤幕的整合行销及动态广告优化服务,并同时善用亚运会等大型体育IP及皇牌综艺节目进行品牌植入式行销。本集团深信,此跨媒体发展模式将有效吸纳本地及海外的广告客户,全面提升品牌曝光率与商业转化效益。
      内容发展
      本集团积极拓展节目内容种类及播放模式,透过多元化的节目组合,连系香港本地观众及全球华人社群,以满足不同观众群的品味与需求,进一步巩固市场竞争力。期内,本集团打破电视节目播放的传统框架,由伍咏薇及李凯贤(Brian@廿四味)主持的全新访谈节目《九运会客室》,首创了‘YouTube率先首播’模式。节目于五月十一日率先在YouTube推出‘原片直出版’,成功透过数位平台凝聚了年轻及网络观众群;随后于电视频道HOY77黄金时段接力播出,成功构建跨萤幕的立体传播矩阵。此创新播放模式深受广告商青睐,并吸引品牌客户落实YouTube与电视的双平台同步赞助,充分彰显本集团跨平台商业化营运的庞大潜力。
      ‘YouTube率先首播’模式的市场回响远超预期,《九运会客室》推出后,在网络平台累积观看次数与讨论热度节节上升。截至二零二六年六月三十日,该节目于HOYYouTube官方频道的累积观看次数已超过640万次,‘原片直出版’平均每集观看次数逾26万次,最高单集更突破77万次,观众互动表现极为热烈,不仅大幅提升品牌黏性,更为本集团的媒体转型与商业创新,树立了全新的行业标竿。
      HOY的节目内容亦紧贴生活潮流。在饮食方面,上半年推出了首个以素食为主题的旅游资讯节目《横素全中国》,由茹素多年的艺人敖嘉年亲自主持兼策划,带领观众深入青海、云南、陕西及深圳等内地多个主要城市,探索地方特色食材与深厚的素食文化,节目兼具趣味性与教育意义,深受追求健康生活的观众欢迎,进一步丰富了本集团的生活资讯节目阵容。
      皇牌饮食节目《煮题Cook》于上半年亦迎来全新一辑,继续由两位星级名厨张锦祥(Ricky)与余健志(Jacky)联手主持,以‘港式茶餐厅菜单’为创作核心,巧妙地将地道美食进行创新演绎,展现独特的本地饮食文化与人情味。节目开播后广受好评,不仅取得极佳的电视收视成绩,于线上社群引发热烈讨论,观众更踊跃分享自家制成果,形成强大互动效应,进一步巩固节目的影响力及观众的品牌忠诚度。
      针对美食潮流,制作组亦于上半年全新推出由邝芷凡及马志威主持的《酒匀全亚洲》(港澳篇),深入探讨港澳两地的特色酒吧与酿酒文化。而同样是以美食挂帅,由洪天明、陈柏宇及刘沛蘅主持的《嫲嫲饭饭》就加入了淡淡的家庭温情,透过走访不同家庭,寻觅年轻一代与嫲嫲或婆婆的跨代情感与家常滋味。
      在音乐娱乐方面,本集团于年初精心打造的音乐企划节目《岁月如歌》,获得文创产业发展处‘创意智优计划’的主要赞助,旨在推广并传承广东流行音乐文化。节目除了邀得本港跨世代歌手热情参与外,更特意远赴韩国及马来西亚与当地歌手及音乐人进行深度交流,成功将广东歌推广至更广阔的亚洲文化交流舞台。
      HOY77亦首度与全球知名音乐平台YouTubeMusic展开深度合作,推出全新音乐节目《HOY榜啦》,每周公布‘YouTubeMusic热播歌曲排行榜’,并同步整合电影及舞台剧等人气娱乐资讯,为观众带来一站式视听体验。
      在剧集方面,本集团于HOY77开设晚上10时的‘亚洲剧场’时段,引进来自亚洲各地区的精选剧集。六月份隆重推出的悬疑剧集《谁杀了她》,由香港视后宣萱、李铭顺及温升豪主演,其男女主角分别荣获第29届亚洲电视大奖及第30届红星大奖之最佳主角奖项,进一步奠定了本集团在引进与推广优质剧集方面的领导地位。
      此外,本集团于黄金时段及周末时段推出了涵盖生活品味、饮食与身心灵健康的多元化综艺节目,包括:带领观众体验新兴运动项目的《运动关注组》、结合音频治疗与心声热线的深夜心灵节目《晚安晚安》等,持续以创新视角与贴地题材,全面满足不同观众群体的收看需求,展现本集团在传讯与娱乐制作上的卓越实力。
      体育节目
      期内,本集团成功取得多项本地及国际瞩目赛事的独家转播权,并充分运用电视及数码平台,为广大观众提供全面而优质的体育赛事直播服务。上半年,HOY76、HOY77及HOY应用程式合共直播了超过900小时的国际性赛事,涵盖多个运动项目,吸引大量观众收看。
      二零二六年四月,本集团成功夺得‘香港国际七人榄球赛’为期两年(二零二六至二零二七年度)的官方转播权,独家免费直播合共26场精采赛事。六月份更宣布已获得‘FIVB世界女排联赛’香港站赛事的独家转播权,连续三年成为该赛事的官方转播媒体。本集团凭藉专业的制作团队及多角度直播技术,为观众带来身临其境的观赛体验。这不仅显着提升收视率,更进一步巩固本集团在国际大型体育赛事转播领域的领导地位,同时为广告客户提供了极具价值的品牌曝光平台,成功带动广告收益持续增长,充分展现体育内容在推动媒体业务发展上的重要战略价值。
      此外,HOY亦积极扩展体育节目内容版图,为观众带来涵盖足球、篮球及游泳等多个运动范畴的国际顶级赛事,包括《瑞典超级足球联赛》、《阿根廷甲组足球联赛》、《亚洲女子联赛冠军杯决赛》、《南美自由杯》、《东亚超级篮球联赛》、《亚洲篮球冠军联赛东亚区资格赛》及《环地中海游泳赛》等,进一步丰富节目组合,满足不同观众的体育观赏需求。
      有线新闻
      本集团的有线新闻团队扎根香港超过30年,贯彻‘聚焦香港,放眼世界’的宗旨,全天候为观众报道全方位新闻资讯。二零二六年上半年,有线新闻记者远赴杜拜及阿布扎比,以及中亚地区的哈萨克与乌兹别克等国家,深入探讨‘一带一路’下的经贸发展与投资机遇,体现了本集团对区域及环球新闻报道的重视与承诺,致力为观众开拓更广阔的国际视野。
      旗舰新闻资讯节目《一线搜查》亦于上半年成功迈进第1000集的重要里程碑,其持续高企的收视及口碑,充分反映观众对节目的高度认同及对本集团新闻公信力的信任。
      有线新闻团队积极与政府各部门合作。为纪念《香港国安法》颁布实施六周年,本集团与保安局携手制作《国安档案解密》节目,深入剖析国家安全案件,让社会大众更深入了解相关事件的事实真相。此外,‘全港学界国家安全常识挑战赛’已连续第三年举办,参与的学生数目再创新高,有效提升学生对《宪法》、《基本法》、《香港国安法》及总体国家安全观的认识,对推动国家安全教育发挥积极作用。
      本集团的新闻及资讯节目一向备受业界与公众的广泛认同。今年,有线新闻团队更于‘恒生大学商业新闻奖’中勇夺四项殊荣,成绩斐然。皇牌节目《一线搜查》的《食安惹关注预制寿司饭运送16小时全程直击》夺得最佳商业新闻报道金奖;同节目的《低地台小巴绝迹医院线营运商拟引入国产车救亡》则获得最佳商业ESG新闻报道银奖。创科节目《智?创未来》同样表现卓越,以脑神经科学探测SEN儿童脑电波、分析儿童强弱项的《儿童脑电波探测系统》荣获最佳商业科技新闻报道金奖,而《金融科技跨境收付》则夺得最佳商业科技新闻报道银奖,充分印证本集团在紧贴民生的消费议题、大湾区商业动态、ESG(环境、社会及管治)及前沿科技等关键领域,均具备领先市场的深度调查与报道能力。
      有线18台
      有线18台为本集团旗下以赛马及财经资讯为核心的专业频道,一直深受马迷及投资者信赖。有线18台贯彻‘原创?革新?更用心’的宗旨,多年来与观众建立了深厚的情感联系。期内,为进一步推广赛马运动及加强与马迷的互动,本集团积极举办多项线下活动及客户体验项目,成效显着。
      于二零二六年三月,有线18台在观塘投注站举办‘2026打吡大赛前哨战’活动,吸引大批马迷踊跃参与,成功提升公众对打吡大赛的关注度,同时强化有线18台作为专业赛马资讯平台的品牌形象。此外,本集团于马年新春期间设立年宵摊位,藉传统节日氛围推出以有线18台为主题的贺年产品,包括利是封、挥春及限定版精品等,将马元素融入节庆活动之中,呼应马年主题,成功接触更广泛的市民大众,同时透过产品销售为本集团开拓额外收益来源。
      与此同时,本集团由年初至今统筹多场高端客户赛马体验活动,邀请尊贵客户亲临马场观赏赛事,享受独特的赛马体验。活动涵盖赛前导赏、专业评马分析及餐饮款待等环节,让参与者深入了解赛马运动的乐趣与魅力。此举不仅有效维系与高端客户的长远关系,更进一步提升客户对本集团品牌的忠诚度及归属感。
      港铁车厢电视广告
      本集团旗下‘有线新闻速递’作为香港主要地铁线路(涵盖东铁线、屯马线、观塘线、荃湾线、港岛线及南港岛线)的独家广告总代理及内容供应商,致力透过车厢电视网络,实践‘移动资讯随行’的服务承诺,让每日数百万计的通勤乘客随时掌握最新资讯。
      随着荃湾线于上半年正式加入,车厢屏幕数目已增至6,438个,期内各覆盖路线每月平均总乘客量高达1.3亿人次,构成了庞大的受众覆盖及高频次观看率,为广告客户提供极具成本效益的品牌传播平台。凭藉车厢的封闭式观看环境,加上全天候提供即时、准确及多元化的新闻资讯内容,有效提升广告讯息的触达率及记忆度,显着强化品牌曝光效果及广告投资回报率。
      电讯
      面对本地消费模式的结构性转变,本集团积极调整业务策略,在巩固住宅宽频市场的同时,将重心拓展至商业客户市场,并积极开发云端解决方案、企业网络管理等增值服务,以多元化服务组合进一步强化业务盈利能力。本集团的双向混合光纤同轴线网络已接驳超过二百万户家庭,覆盖全港主要住宅及商业区域,为电讯业务的持续发展奠定稳固基础。
      此外,本集团去年开展的IP交易及租赁业务,凭藉全球IPv4地址资源的稀缺性及AI算力部署需求的攀升,已成为本集团收入的新增长点。我们亦正积极评估如何将这些闲置的网络资源及覆盖全港的光纤基建,升级转化为支援未来AI及云端运算所需的高附加值服务,为电讯业务的长远增长开拓全新蓝海。
      期内,本集团积极探索宽频网络与媒体业务的协同效应,探讨节目及内容分销的可能性,并持续透过向其他网络营运商提供光纤出租及GPON端口批发容量服务,扩大稳定收入来源。

业务展望：

媒体及娱乐
      本集团将持续以创新思维、更丰富多元的节目阵容及具本土特色的自制节目开拓媒体业务,全力推进‘HOY2.0’品牌蓝图迈向全新发展阶段,扩大观众群体并提升品牌价值。于二零二六年下半年,本集团将陆续推出多档重磅原创制作,包括八月登场的全新旅游人物专访节目《云游四海·皆好友》与大型主播选秀节目《我要做主播》;十月强势回归的访谈节目《九运会客室2》及首度推出的处境喜剧《你的保安李宝安》;十一月皇牌旅游节目《卧底旅行团6.0》将会再度出发,持续以高质素及具话题性的内容吸引广大观众。
      此外,本集团成功取得世界级体育赛事‘爱知·名古屋2026第20届亚洲运动会’的独家转播权,将于为期16天的赛事期间,透过HOY媒体网络的全方位平台,提供超过300小时的现场直播,为全港观众带来全面且专业的体育赛事观赏体验。
      投资国际大型活动是本集团的未来核心发展方向之一,除了持续投放资源于具备高商业潜力与变现能力的活动外,更会透过于前期锁定国际级品牌赞助及专注全球顶尖巨星及IP合作,在降低风险的同时,实现稳健的商业变现。
      电讯
      本集团将继续秉持‘善用网络资产、多元变现’的策略方针,在巩固现有光纤出租、GPON端口批发、卫星电视分发及IP交易等业务的同时,积极探索AI基础设施、边缘算力节点、智慧城市基建等新业务领域。管理层会持续审视市场变化及技术演进,在风险可控的前提下,把握合适的市场机遇。
      同时,本集团将继续为电讯业务开拓全新收入来源,致力深化媒体与电讯业务的跨界联动,冀为本集团带来稳健的业务增长与可持续的长期商业价值。

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