华新建材（06655.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华新建材（06655.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年,全球水泥需求整体呈现「总量趋稳、区域严重分化」特征,非洲、东南亚、中亚及拉美地区等新兴市场保持增长,而中国水泥市场需求延续总体下降走势,且降幅有所扩大。报告期内,公司持续锚定打造全球领先跨国建材企业的长期战略目标,纵深推进「海外多业务发展」「国内一体化协同」「碳减排及增值创新」「数字化AI驱动」四大战略。国内一体化业务通过「极致降本、稳价保份额」策略守住了基本盘,在市场竞争中保持稳定;海外业务聚焦「提量、增效、降本」,所有业务均实现稳定增长及高效运营,成为公司业绩的核心增长引擎。
      报告期内,公司实现营业收入194.97亿元,同比增长21.5%;实现归属于母公司股东的净利润17.13亿元,同比增长55.22%。业绩增长主要受益于海外业务持续稳定增长、水泥产品平均售价同比上涨、成本管控持续强化。
      报告期内,公司实现水泥及商品熟料销量3,478.70万吨,同比增长25.42%,其中海外水泥及商品熟料销量1,317.52万吨,同比增长57.06%;骨料销售8,633万吨,同比增长13.51%;混凝土销售1,217万方。水泥业务实现营业收入129.81亿元,同比增长41.85%,其中:国内水泥业务实现营业收入44.40亿元,海外水泥业务实现营业收入85.42亿元。骨料业务实现营业收入28.12亿元,同比增长1.78%;混凝土业务营业收入29.70亿元。
      报告期内,公司综合毛利率较去年同期提升2.63个百分点至31.55%,其中水泥及商品熟料业务毛利率提升4.36个百分点至34.59%,混凝土业务毛利率提升2.99个百分点至16.11%,骨料业务毛利率为38.30%,持续保持较好的盈利水准。
      报告期内,公司海外多业务发展持续取得突破。上半年,公司津巴布韦二期年产25万吨水泥粉磨站、南非公司Simuma工厂1号窑(由1,500吨/日升级改造为2,300吨/日水泥熟料生产线)等项目建成投产;完成菲律宾HolcimPhilippinesInc股权收购的前期工作;恢复莫桑比克马托拉2,000吨/日生产线设施,预计8月底投产,栋多3,000吨/日生产线加快建设,预计三季度投产;尼日利亚Sagamu及Ashaka3×5000吨/日水泥熟料生产线按建设计划推进,两个项目年底具备进入调试阶段。
      报告期内,公司持续推进绿色低碳、可持续发展。上半年,全集团累计使用各种替代燃料163.6万吨(内部统计口径),利用各类非碳酸盐类工业废渣66.38万吨,合计减排二氧化碳110万吨(按生态环境部《水泥行业温室气体排放报告补充数据表》测算)。公司连续14年上榜世界品牌实验室,品牌价值达1,275.69亿元,位列总榜单第79位。

业务展望：

2026年是「十五五」开局之年。尽管外部环境不确定性犹存,国内结构调整与转型攻坚压力持续显现,但整体来看,下半年中国经济稳定增长与高质量发展具备坚实支撑。消费市场延续恢复态势,最终消费对经济增长的支撑作用持续凸显;宏观政策协同发力护航经济平稳运行,下半年政府债券资金投放节奏加快,水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等现代化基础设施建设加速落地,城市更新行动纵深推进,房地产市场底部修复迹象逐步显现,基建投资有望保持平稳增长。
      水泥行业「反内卷」治理自2025年以来持续深化,产能置换新规落地见效,备案产能常态化监管全面推进,通过法治化、市场化手段引导落后产能有序退出、遏制产能无序释放,行业供需失衡格局有望边际改善。但受需求总量弱修复、燃料成本高位震荡影响,下半年行业盈利压力依然突出,对企业经营质效提出更高要求。与此同时,全球化布局已成为国内头部建材企业突破增长瓶颈的共识路径。伴随共建「一带一路」高质量发展纵深推进,非洲、东南亚、中亚等新兴市场城镇化加快、基建投资持续释放,水泥建材需求具备长期韧性,区域盈利优势显着。
      基于上述判断,公司持续锚定打造全球领先跨国建材企业的长期战略目标,纵深推进「海外多业务发展」「国内一体化协同」「碳减排及增值创新」「数字化AI驱动」四大战略落地见效。下半年,公司将进一步强化经营性思维,加快绿色化、智能化、国际化转型。国内市场聚焦提质增效,深化业务协同整合,全力实现稳市场、稳运行、稳业绩;海外市场坚持规模扩张与质效提升并重,持续拓展业务边界,优化完善全球布局。

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