北京汽车（01958.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北京汽车（01958.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

一、主要业务情况
      本集团的主要业务涵盖乘用车研发、制造、销售与售后服务,乘用车核心零部件生产、汽车金融、国际化业务以及其他相关业务,并不断优化产业链条、提升品牌实力。
      乘用车
      本集团加速向新能源化、智能化转型升级,乘用车产品类型覆盖燃油和新能源车型,通过北京品牌、北京奔驰、北京现代和福建奔驰四个品牌开展运营。
      1、北京品牌
      北京品牌是我们的自主品牌,产品涵盖轿车、SUV和越野车的燃油及新能源车型,为用户提供全场景出行体验。
      北京品牌坚持技术进步、产品进阶、模式创新,围绕「为用户造好车」理念建设用户型企业。在越野电动化方面,以越野和新能源的双向奔赴,让越野车带「电」;在越野智能化方面,依托北汽集团「元境」智能,持续提升越野车智能化水平,为消费者提供从城市到越野的全场景出行解决方案。
      依托「中国越野车发明者」技术积淀,北京品牌持续推动品牌与产品创新,全力打造越野和轻越野产品,覆盖不同消费群体的多样化需求。BJ30旅行家主打入门级轻越野市场;BJ40增程旨在成为增程硬派SUV之王;BJ40燃油定位「全场景专业越野SUV」,实现越野平权。
      面向未来,北京品牌将持续深耕核心技术创新,全方位迭代升级产品矩阵,覆盖燃油、纯电动、混动三大动力赛道,布局五大产品系列,打造十余款多元化车型。依托过硬产品实力、前沿自研技术与全周期贴心服务,以用户需求为核心,致力为广大消费者打造安全可靠、智能便捷、丰富多元的高品质出行体验。
      2、北京奔驰
      北京奔驰汽车有限公司(「北京奔驰」)是本公司的附属公司。本公司持有北京奔驰51.0%的股权,梅赛德斯-奔驰集团股份公司(「梅赛德斯-奔驰集团」)及其全资子公司梅赛德斯-奔驰(中国)投资有限公司持有北京奔驰另外49.0%的股权。北京奔驰自二零零六年起生产和销售梅赛德斯-奔驰品牌乘用车。
      目前,北京奔驰业已成为梅赛德斯-奔驰全球同时拥有前驱车、后驱车、电动车三大车型平台,以及发动机与动力电池工厂的合资企业,并实现了发动机核心零部件与整机的出口,成为梅赛德斯-奔驰全球生产网络的重要组成部分。以此为依托,北京奔驰目前生产车型主要有纯电GLC、纯电CLA、E-Class、C-Class、GLCSUV等。面对汽车产业由燃油到电动的历史转型拐点,北京奔驰积极应对,持续加快「电动化、数字化、低碳化」转型步伐。电动产品矩阵方面,北京奔驰已累计投产7款纯电车型,未来还将在全新梅赛德斯-奔驰模块化架构平台(MMA)和MB.EA纯电平台基础上,打造更多「新生代豪华」车型和「核心豪华」车型。
      3、北京现代
      北京现代汽车有限公司(「北京现代」)是本公司的合营公司,本公司通过附属公司北京汽车投资有限公司(「北汽投资」)持有北京现代50.0%的股权,现代自动车株式会社持有北京现代另外50.0%的股权。北京现代自二零零二年起生产和销售现代品牌乘用车。
      北京现代已构建行业领先的质量运营体系,拥有全国领先的生产制造工厂,生产和销售涵盖紧凑型、中型轿车以及SUV,包括第七代伊兰特、第十一代索纳塔、全新途胜L、沐飒(ix35升级版)、第五代胜达、库斯途以及纯电SUVEO羿欧等车型,充分满足不同消费者需求。
      4、福建奔驰
      福建奔驰汽车有限公司(「福建奔驰」)是本公司的合营企业,本公司持有福建奔驰35.0%的股权、并与持有其另外15.0%股权的福建省汽车工业集团有限公司在对福建奔驰的经营、管理及其他事项、以及由福建省汽车工业集团有限公司委派的董事在行使董事职权时达成一致行动协议。梅赛德斯-奔驰轻型汽车香港有限公司持有福建奔驰50.0%的股权。
      福建奔驰自二零一零年起生产和销售梅赛德斯-奔驰品牌多用途乘用车。目前,生产和销售梅赛德斯-奔驰V级车和新威霆产品,在合资豪华商务用车领域保持领先优势。同时,稳步推进新能源商务车平台的在华建设,实现产品矩阵升级跨越。
      乘用车核心零部件
      生产整车产品的同时,我们亦通过北京品牌、北京奔驰、北京现代的生产基地生产发动机、动力总成、动力电池等乘用车核心零部件。
      我们依托北京汽车动力总成有限公司(「动力总成」)等经营主体,开展发动机、增程器、变速器、新能源减速器等汽车核心动力零部件的研发与制造。产品主要装配于自产整车产品以及北汽集团体系内多款乘用车型,同步覆盖军用与民用市场,并随整车出口全球各地。近年来,动力总成全面推进混动、新能源战略转型,采取自主研发与联合开发双轨并行,攻克多项关键技术壁垒,现已形成两大系列、十余款燃油、混动发动机及增程器总成产品矩阵。在外拓配套市场方面,关键零部件已实现对比亚迪股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司等车企批量供货;核心发动机产品配套国内工业级重载无人直升机领先企业等外部客户,实现多领域、多场景的应用。
      北京奔驰目前拥有首个除德国外的动力电池工厂和两座发动机工厂,生产EB5动力电池、M254等多款发动机产品。北京奔驰EB5动力电池适配于MMA及MB.EA-M纯电平台多款车型,具备大容量、超快充、长续航、低能耗与高安全特性,是梅赛德斯-奔驰新一代国产豪华纯电车型的核心部件。
      北京现代于二零零四年开始制造发动机,目前所生产产品主要为GammaII系列1.5/1.6排量发动机,在技术、动力等方面处于行业领先地位,主要装配于北京现代制造的现代品牌乘用车。
      汽车金融
      我们通过联营及合营企业北京汽车集团财务有限公司、梅赛德斯-奔驰租赁有限公司、北京现代汽车金融有限公司、北现租赁有限公司等开展北京品牌、梅赛德斯-奔驰品牌、现代品牌的汽车金融及汽车后市场相关业务,并持续以资金投入、业务合作等方式推动汽车金融业务的快速发展。
      汽车金融方面,我们与多家汽车金融公司、商业银行、融资租赁公司开展总对总合作,为客户提供覆盖所有在售车型、覆盖不同客户需求的金融产品。
      国际化业务
      我们通过联营公司北京汽车国际发展有限公司(「北汽国际」)开展国际化市场营销业务。北汽国际当前已建立极狐、BAIC等乘用车品牌矩阵,产品涵盖SUV、轿车、越野车、MPV及皮卡五大品类,覆盖中高端及大众主流细分市场。近年来,北汽国际加速推进属地化战略,墨西哥、海湾、巴西、欧洲等区域属地公司已落地运营,马来西亚、泰国新区域属地公司的设立有序推进中,海外KD项目已投产8个,16家代表处持续深耕本地化市场运营。
      二、二零二六年上半年行业发展情况
      二零二六年上半年,汽车行业呈现显着的结构性分化。其中,新能源汽车延续增长态势,渗透率持续攀升,加速推动市场结构转型;汽车出口保持强劲增长,成为对冲内需波动的重要支撑;中国品牌乘用车市场份额进一步提升,维持高位。根据中汽协数据,二零二六年上半年,乘用车实现销售1,272万辆,同比下滑约6%;乘用车出口完成443.2万辆,同比增长71.7%。
      1汽车散件
      行业政策方面,二零二六年上半年汽车政策兼顾促消费与产业提质。购置税减半、以旧换新及新能源下乡政策落地,流通改革举措放宽购车限制、盘活二手车市场。产业端完善动力电池回收溯源体系,加快智能网联、整车安全标准制定,扶持前沿技术研发。政策重心已从托底销量转向重塑产业生态,引导行业向电动、智能、低碳方向转型,对冲内需复苏压力。
      三、二零二六年上半年本集团运营情况
      二零二六年上半年,本集团全力推进三年跃升行动战略落地实施。围绕「国内、国际」双战略市场,聚焦明星产品组合,持续优化运营效率,稳步提升经营质量。坚持多技术路线并行发力,产品覆盖燃油、纯电、混动、增程、越野等多元品类。报告期内,北京品牌、北京奔驰、北京现代及福建奔驰累计实现整车批发销量32.89万辆。
      深化新能源战略转型
      持续锚定新能源与智能化发展主线,紧跟行业竞争态势和各细分圈层用户差异化需求,不断丰富新能源产品矩阵。报告期内,北京品牌BJ40增程版推出长续航版车型,销量和市场份额实现双增长;B级纯电营运轿车BEIJINGEU8双版齐发,精准聚焦纯电营运轿车赛道。北京奔驰基于梅赛德斯-奔驰全新MB.EA-M纯电平台打造的首款车型-全新纯电GLC投产,进一步扩充纯电阵容。北京现代发布全新新能源品牌IONIQ(艾尼氪)及其旗下首款车型IONIQV,开启全面布局新能源赛道新征程。福建奔驰有序推进电动化转型VAN.EA项目。
      坚持「越野」特色
      北京品牌坚持「越野」特色,专业硬派与轻越野双线战略迎来阶段性落地成果,品牌终端上险量实现结构性增长,在市场波动中保持了稳健态势。报告期内,核心的「方盒子」终端销量同比增长24%。销量增长引擎BJ30创上市以来单月销售历史新高,获得轻越野市场广泛认可。BJ40大单品在专业硬派越野市场达成销量和增速的双领先竞争优势。同时,聚焦客户需求,推出焕新品牌:以BIP(BuildinPublic)共创模式打造的全新「战术方盒子」-北京81VJ亮相北京车展并开启预售;全新B70城市猎人亮相,面向更大的高端SUV市场寻找新增量。
      推进「AI+数智化」赋能全域变革
      「AI+数智化」转型是「三年跃升」战略的关键引擎。本集团以「实战赋能、全域覆盖」定位为指导,开展线上线下相融合方式的「AI+数智化」转型变革。本公司通过案例教学与实践探索双线并进模式,逐步建立起全员的「业务+AI」系统思维,推动AI智能辅助深度融入生产、运营的全价值链,夯实赋能成效。北京奔驰以AI门户搭建数字中枢,打造四大智能工具矩阵,覆盖分析、沟通、创作、执行全业务链路,实现组织能力与运营效率双重提升。北京现代将AI技术深度融入新能源转型、降本增效、品牌提升等重点任务,加快推进「AI+数智化」战略落地。
      加速开拓海外市场
      二零二六年上半年,北京品牌海外市场完成战略规划迭代,属地化战略落地提速。完成多家海外公司注册运营、设立方案等。同时,聚焦中东、北非地区核心基盘市场,实现销量突破。进一步完善海外产品矩阵以及不同类别应用生态规划。北京现代出口业务处于快速上升期,形成了全覆盖、全车型、全形态的增量突破;二零二六年上半年北京现代出口销量实现4.7万辆,同比增长15.8%,海外市场成为其销量增长新引擎。
      创新营销模式
      北京品牌品销联动,实现品牌声量向市场价值的高效转化。围绕BJ40、BJ30两大核心车型,依托春晚、车展、产销里程碑等节点体系化传播,全面拉升品牌热度与行业影响力。借助新媒体传播模式,构建长效集客矩阵。北京奔驰探索厂经合作新模式,大力推动「融合直销」转型。打通用户需求直连生产端的链路,逐步建立长效稳定的价格体系。北京现代依托智能化工具实现内容生产降本增效,沉淀优质销售线索,全方位赋能终端销售;持续推动客户服务转型,着力优化线上O2O直销平台,实现从选车、试驾到签约的全程数字化闭环,打造一站式线上透明化服务平台。
      推动绿色低碳向全价值链延伸
      围绕节能减排、新能源技术应用及能源结构优化,我们持续推进运营降碳与产业链协同减碳,在降低能源消耗和碳排放的同时,提升资源利用效率,推动企业高质量发展。北京品牌聚焦降本增效与绿色低碳发展,推动减碳从源头设计向全价值链延伸。北京现代以打造「绿色清洁工厂」为宗旨,大力推进生产环节清洁化、节能化建设。福建奔驰积极响应国家双碳目标,依托国家级绿色工厂体系推进全链路低碳转型。
      销售网络情况
      本集团一直注重客户权益,努力完善产品服务体系,致力于使产品经销商和客户得到及时、高效、准确、优质的服务保障,各品牌均拥有独立的销售渠道。
      报告期内,北京品牌持续拓宽销售渠道,提升品牌城市渗透率。二零二六年上半年聚焦东南沿海精准布局,创新店面形态提升覆盖率;以「铁律治理、分层培训、精准赋能」三位一体强化经销商体系,推动渠道实现规模与质量的双跃升。北京奔驰持续推进网络升级计划,不断提升线下触点的形象升级、功能优化、流程设计和服务团队,助力客户体验和经销商运营效率迈上新台阶。同时,聚焦以数据和新媒体为基础的数字化营销,加强经销商培训和人才培养,为零售进行数字化赋能。以关键成本领域为抓手,持续推进经销商提质增效。北京现代积极推进网络布局优化,维持现有渠道稳定;制订差异化和轻量化招商政策,积极开拓潜在渠道,二零二六年上半年开业11家、在建11家;同时着力强化渠道基础,提升店端集客、转化、服务等全方位运营能力。
      生产设施情况
      我们拥有专门的生产设施制造和组装产品,所有生产设施均配备柔性生产线,能够灵活改变生产计划和快速应对市场需求变化,也能降低资本支出和运营成本。
      为确保卓越的产品质量,我们在北京品牌工厂部署了先进的数字化、智能化质量管理体系。该体系深度融入整车设计与制造全流程,实现对核心过程的精准管控与数据驱动决策,以数字化执行的精准性赋能产品质量的持续提升。北京奔驰以「数字化、柔性化、高效、可持续」为标准,持续打造梅赛德斯-奔驰全球综合性最强的生产基地,不断促进自身实现高质量发展。基于梅赛德斯-奔驰集团全球标准设有质量中心,以全球统一的标准和质量管理体系保障每一辆新车符合梅赛德斯-奔驰全球质量。北京现代秉承「绿色、质量、智能、高效」的生产理念,推进数智化转型,依托智能化生产设备、国际化管理体系以及超过90%的自动化率,充分保证精度、输出高质量产品。同时,合理利用弹性生产计划和车型混线生产,以数智力量驱动制造效能跃升,有效降低制造成本。

业务展望：

展望二零二六年下半年,密集出台的产业政策正推动行业逻辑发生根本性转变-从过去以‘新车购置补贴’为主的短期刺激,转向覆盖汽车产业全链条的中长期生态构建。行业运行的内外部环境依然充满挑战:上游核心原材料价格大幅上涨,持续挤压整车企业利润空间;海外市场方面,贸易壁垒持续升级、出海竞争加剧,国际市场机遇与风险并存。在复杂的市场环境中,如何平衡国内成本压力与海外市场拓展,将是汽车企业面临的重要课题。二零二六年下半年,本集团将以全体系价值提升的竞争策略迎接严峻考验。保持战略定力,紧跟市场变化,持续变革创新,全力提升体系能力及市场份额,继续扩大高价值、高流量产品的销量结构,在各细分市场形成上量合力。北京品牌将陆续推出豪华越野、轻越野子品牌,以核心技术巩固领先优势。依托新能源智能豪华越野SUV泰钽700等系列重磅新品,以智能化、电动化技术赋能丰富产品线,驱动销量规模增长。用‘深耕细作’巩固基盘销量,BJ30、BJ40增程补强产品线,发挥销量压舱石作用。北京奔驰将全面提速优质项目落地进程,全力护航全新纯电GLC等多款新车型上市,进一步巩固并扩大在国内高端豪华车市场的领先优势。北京现代稳定销售节奏、持续扩大出口,全力达成全年目标。福建奔驰保持稳健经营,扎实推进提质增效工作,继续为实现‘成为新时代受人尊敬的高端商务车市场领跑者’目标努力。

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